纯碱玻璃 2025：供应需求与行情展望

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【2025 年纯碱和玻璃市场展望：纯碱供应过剩，玻璃或呈紧平衡】 2024 年，纯碱市场整体供应过剩，价格波动明显。年初受季节性淡季影响，价格偏弱。随后因行业会议和夏季检修预期，价格反弹，但提前检修结束后又回调。三季度单边下行，四季度受宏观政策影响，价格震荡走弱。 纯碱产量维持高位，部分碱厂因亏损主动减产。需求方面，重碱下游的浮法玻璃和光伏玻璃上半年情况好于下半年。库存压力大，利润下滑，进出口格局也有变化。 2025 年，纯碱仍有新增投产，产量增长预计有限。氨碱法工艺面临退出，天然碱市场份额扩大。需求端新增点在光伏玻璃和碳酸锂部分，浮法玻璃有复产要求，但整体需求难以承接过剩产量。价格重心或下移，关注宏观政策刺激力度。 玻璃方面，2024 年在地产下行周期中，价格大幅下挫，后在宏观政策配合下企稳。供应上，上半年日熔较高，下半年冷修进度加快，年底冷修速度放缓。需求端，建筑玻璃受拖累，家装玻璃和汽车玻璃有一定支撑。库存先累库后去库，利润下滑后修复。 2025 年，浮法玻璃产线冷修空间有限，复产产线或增加，预计产量下滑，日熔呈缓慢上升趋势。需求方面，房地产存在收缩空间，家装玻璃有弥补作用，汽车玻璃需求增长。预计春节前玻璃累库，节后去化，关注政策落地和传统旺季需求。阶段性可关注多玻璃空纯碱套利机会。