纸浆：价格上行，涨幅 1.04% ，空间有限

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【供需偏强驱动，利润制约空间，纸浆市场波动引关注】 上周，纸浆期货价格震荡上行，持仓量增加，多头增仓占优。SP2503主力合约周度上涨62元/吨，涨幅达1.04%，收盘价为6026元/吨。国内针叶浆现货价格上扬，山东银星上涨75元至6450元/吨，河北俄针上涨20元至5900元/吨；阔叶浆山东金鱼上涨25元至4700元/吨。 智利Ar auco公司公布2025年1月木浆外盘报价，针叶浆银星提涨10美元/吨至795美元/吨，本色浆金星持稳于670美元/吨，阔叶浆明星提涨20美元/吨至570美元/吨。巴西CMPC公司中国市场新一轮桉木阔叶浆小鸟外盘净价560美元/吨。UPM通知中国客户新一轮针叶浆报价，芬欧面价830美元/吨。恒安广东基地TM36生活用纸纸机顺利开机出纸。岳阳林纸45万吨文化纸项目全面建成投产。金博士集团湖北基地年产25万吨项目13#纸机开机。 上周纸浆期货SP2503合约价格延续上涨走势，持仓量增加，成交量偏低。技术上，盘面突破前期5700-6000价格区间，日度均线系统向上排列，布林带中轨向上倾斜，价格重心上移。国内宏观情绪偏弱，股市下跌，文华商品指数下行，纸浆品种基本面偏强。纸浆外盘集中报价，进口针阔叶浆价格上涨，美元对人民币上涨致进口成本提高，供应端利多。近期国内木浆成品纸产能集中落地，部分纸种周度产量提升，部分大型纸厂年前原料备货，短期需求支撑浆价。周度国内纸浆港口库存去库，期货仓单量持稳。但成品纸前期涨价后近期价格持稳，纸浆原料涨价压缩成品纸利润，预计后市纸厂对高价浆接受度降低，纸浆价格上行驱动减弱，短期上行空间有限。