PVC：供需过剩，关注政策与出口 2025

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【PVC市场形势分析】 自 2022 年起，房地产下行周期与 PVC 产能投放叠加，PVC 持续供需过剩，高库存状况已达 3 年，当前库存压力主要在社库环节，华东压力远超华南。 2022 年以来 PVC 产能有增长，2024 年产量增长 2.4%，2025 年计划投产 260 万吨装置，有效产能增速 5.7%。 尽管 PVC 价格低且利润亏损，但以碱补氯格局延续，PVC 产能出清难度大。2025 年 PVC 内需受掣肘，出口预计增长，需关注印度 BIS 认证和反倾销。 2025 年 PVC 仍是供需过剩格局，大方向以逢高沽空为主，重大会议节点前可择机布局看涨期权博短期反弹。