甲醇：供需变化与库存波动，2月形势待察

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【甲醇市场动态：供应、需求与库存变化】 港口方面，伊朗 1 月装船量进一步下降，预计 2 月中国进口到港降至历史低位，港口 2 月预期仍季节性去库。但伊朗装置已开始复工，开工底部回升，需关注后续复工速率。此外，港口 MTO 装置有检修降负，拖累需求，兴兴仍在停车，关注 2 月宁波富德检修计划兑现进度。 内地方面，西南气头甲醇检修结束，煤头甲醇高开工，国产供应压力上升。传统下游开工季节性回落，内地进入假期库存回建阶段。 卓创甲醇开工率 77.13%，西北开工率 87.70%（0）。国内开工率保持高位，山东荣信甲醇装置 1 月 20 日开始停车检修。 隆众西北库存 18.38 万吨（-0.71），西北待发订单量 15.8 万吨（-0.1）。传统下游开工率 34.9%（-3.12%），甲醛 17.6%（-7.06%），二甲醚 6.4%（+0.20%），醋酸 94.7%（-2.10%），MTBE 54.8%（+0.10%）。 卓创港口库存 101.9 万吨（+1.8），其中江苏 58.3 万吨（+2.2），浙江 19.4 万吨（+0.7）。预计 2025 年 1 月 24 日至 2 月 9 日中国进口船货到港量 37.28 万吨。 策略为逢低做多套保，风险包括原油价格波动、煤价波动、MTO 装置开工摆动。