烧碱：供需偏紧价格涨，2025前景看好

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【烧碱市场供需及价格动态备受关注】自去年 12 月中下旬至今，烧碱价格持续大幅上涨。山东 32%液碱价格从 2500 元涨至 3060 元，涨幅 22.4%；2505 合约价格从 2600 元涨至最高 3300 元，涨幅 26.9%。2025 年烧碱下游产能扩张，推高烧碱需求预期。共有 19 套新增装置计划投产，合计产能 446 万吨，产能增速 8.5%。国内氧化铝增产能较大，海外氧化铝也有较多新增产能投产。近期烧碱价格上涨因现货偏紧，氧化铝开工在淡季维持高位，多家用碱企业大量采购。烧碱供应方面，临近春节，下游耗氯企业开工调降，氯碱企业有调降开工意愿，造成烧碱现货市场偏紧。烧碱仓单方面，1 月 21 日是 1 月的第 15 个交易，市场预期 2502 合约和 2503 合约将有 1000 张以上注册仓单，致期货价格下跌。但烧碱长短期逻辑未变，期现货价格预期仍偏多。