白糖：产量预估下调 糖价波动待察 5836 元/吨

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【上周五白糖期货震荡偏弱，主力合约收盘报价 5836 元/吨，小幅下跌 0.66%】截至 1 月底，广西出糖率创历史最高水平达 13.19%，预计 24/25 榨季广西甘蔗产量低于上榨季，糖产量或略增。粮农组织食糖价格指数 1 月平均为 111.2 点，环比下降 8.1 点，较去年同期下跌 25.2 点，为 2022 年 10 月以来最低。2 月 10 日，我国以进口巴西、泰国原糖为原料生产的白糖销售利润情况明确。浙江新世纪期货称，ICE 糖回落，印度及巴西糖产量下滑支撑国际糖价，郑糖反弹高位遇阻。印度糖产量减少，巴西产糖量及出口量下降，全球供应趋紧，国产糖情况各异，预计郑糖有上行空间。自 2024 年 11 月以来，北半球主要产糖国降雨偏少，影响食糖产量，多国产量预估下调。总体短线糖价止跌反弹，中长期全球糖市仍处增产周期，维持逢高做空思路。