丁二烯：2月先弱后强 库存产量变化多

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【丁二烯及相关产品市场动态】 截至 2 月 18 日，丁二烯山东市场价 12100 元/吨，山东齐鲁石化市场价 14300 元/吨，顺丁橡胶-泰混价差-2700 元/吨，基差 240(-125)元/吨。 1 月，我国丁二烯产量为 45.2 万吨，环比+5.7%；顺丁橡胶产量 12.49 万吨，较上月减少 1.6 万吨，环比-11.3%。半钢胎产量 4485 万条，环比-20%，1 月同比-20%；全钢胎产量 828 万条，环比-30.2%，1 月同比-24.9%。 截至 2 月 13 日，顺丁橡胶产业上、中游与下游开工率分化，丁二烯行业开工率 73.9%，环比-0.8%；高顺顺丁橡胶行业开工率 61.1%，环比-0.7%；半钢胎样本厂家开工率 65.3%，环比+416.5%；全钢胎样本厂家开工率 54.3%，环比+309.7%。 截至 2 月 12 日，丁二烯港口库存 34300 吨，环比-4400 吨；顺丁橡胶厂内库存 29350 吨，较上期-350 吨，环比-1.2%；贸易商库存 5690 吨，较上期+190 吨，环比+3.5%。 2 月 18 日报道，内蒙古久泰 7 万吨/年丁二烯氧化脱氢装置已于 2 月 15 日重启。 2 月 18 日，成本端近期趋弱，合成橡胶主力合约 BR2503 尾盘报收 14060 元/吨，跌幅 1.33%。2-3 月丁二烯预计先弱后强，关注港口库存水平。下游跟进不及预期，顺丁橡胶厂内库存高位，但有去库预期。需求端 2 月轮胎企业新订单表现将呈现恢复性提升状态。天然橡胶方面，泰国东北二月下旬进入全面停割，原料价格易涨难跌，但上方空间有限。总体来看，BR 短期或震荡运行，BR2504 在 13500-14500 区间震荡。