温氏股份等猪企：2月猪价或仍偏弱

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【2025 年猪价走势：2 月中下旬或仍偏弱，全年呈现低利润特征】2024 年猪价整体上涨后，2025 年猪价快速回落。农业农村部监测显示，2 月 14 日全国农产品批发市场猪肉平均价格为 21.78 元/公斤，与 2 月 7 日相比下降 5%。本周均价 22.13 元/公斤，较上周下降 3.9%。春节后生猪价格下滑明显，截至 2 月 13 日，全国瘦肉型生猪交易均价为 14.77 元/公斤，环比春节后第一个工作日下跌 0.84 元/公斤，跌幅 5.35%。分析称，养殖端出栏快于屠宰端增速，导致供过于求，猪价下滑。春节后养殖端出栏积极，猪源供应充裕，样本养殖企业日度出栏量恢复较快，但下游需求一般。多公司 1 月生猪销售数据显示，猪价环比下滑。温氏股份 1 月销售生猪 289.97 万头，收入 53.49 亿元，毛猪销售均价 15.77 元/公斤。正邦科技 1 月销售生猪 57.14 万头，销售收入 6.82 亿元。春节过后需求端快速回落，2 月月内无利多支撑，需求端恢复力度缓慢，对猪价支撑不及预期。成本端，企业 1 月养猪成本上升，牧原股份 1 月生猪养殖完全成本在 13.1 元/kg 左右，环比略有上升。2025 年猪企将从“资本内卷”转向“成本内卷”，行业马太效应显着。预计猪价回归养殖成本，波动区间在 13 元/公斤至 15 元/公斤。中邮称，2025 年生猪供应缓和增加，需求随宏观好转改善，行业呈现供需双增格局，预计猪价中枢下降、波动区间收窄。