PP：3月稳中向好 区域价差或扩大

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【2 月 PP 市场行情不温不火，3 月或稳中向好】进入 2 月，PP 三大区价格震荡运行且出现分化，整体价格重心环比小跌，华北区域跌势较浅。截至 2 月 21 日，华北区域拉丝均价在 7289.29 元/吨，较 1 月下跌 0.22%，华东区域拉丝均价自 7411.07 元/吨，较 1 月下跌 0.36%，华南区域拉丝均价在 7440.36 元/吨，跌幅在 0.91%。2 月 PP 价格重心走低，主要因市场无明显利好驱动，春节假期持货商库存累积，节后需求恢复慢。华北区域装置检修集中，PP 流通紧张，价格支撑强于其他区域。需求端，2 月整体需求偏弱，外需偶有亮点，内需平平。下游节后复工，开工水平与去年同期基本持平，但因节前有原料储备，订单回暖不及预期，采购积极性不足，对 PP 价格难有支撑。当前产能集中在华北、华南、华东区域，华北区域占国内产能首位。2024 年国内 PP 新增产能 440 万吨，华北区域占 285 万吨。2 月装置检修集中，华北区域检修影响量大于华东和华南，带动节后库存去化。短期 PP 市场仍处供需博弈，预计 3 月市场稳中向上，区域价差或更明显。“两会”召开或为市场提供积极信号。