洲际交易所油菜籽：期约下跌 多因素交织

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【周五，洲际交易所加拿大油菜籽期货市场收盘下跌】周五，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货市场收盘走低，基准期约收低 1.1%，追随外部市场跌势。经纪商指出，与产品价值相比，加拿大油菜籽价格仍较低。截至收盘，油菜籽期货下跌 6.80 加元到 7.60 加元不等，3 月期约下跌 6.80 加元，报收 635.40 加元/吨；5 月期约下跌 7.00 加元，报收 651.10 加元/吨；11 月期约下跌 7.50 加元，报收 641.50 加元/吨。巴西国家商品供应公司（Conab）公布的周度作物种植与收割报告显示，截至 2 月 23 日，巴西 2024/25 年度大豆收割率为 36.4%，较此前一周提高 10.9 个百分点，去年同期为 38%。巴西大豆收割进度加快，缓解市场供应忧虑。阿根廷大豆产区未来两周预报有大范围频繁降雨，缓解作物生长压力。但美国农业部在农业展望论坛上预测，2025 年美豆种植面积将从去年的 8710 万英亩下降至 8400 万英亩。国内方面，据粮油商务网监测，国内 2-3 月进口大豆到港量合计约 1000 万吨，油厂多有停机检修计划，短期供应收紧，提振粕类市场。菜粕自身方面，今年以来菜籽到港量明显下滑，供应压力减弱，节后提货状况良好，菜粕库存也有所下滑。今年气温高于往年同期，开春后温度回升，南方水产养殖启动时间有望提前，增添菜粕需求向好预期。盘面来看，受近月大豆到港下滑影响，国内粕类走势强于外盘，菜粕震荡上涨，短线参与为主。加拿大农业部发布的 2 月份供需报告显示，2025/26 年度加拿大油菜籽产量预计为 1750 万吨，和上月持平，比上年的 1784.5 万吨减少 1.9%。美国关税声明时好时坏，冲击菜籽市场，关税可能削减美国对加拿大菜籽油的进口。近日的马来 POC 会议上，分析师预估印尼 2025 年可能至少增产 220 万吨棕榈油，且出口需求下滑，马棕价格有所调整。国内方面，一季度菜籽进口到港量明显下滑，菜油供应端压力减弱。但需求不佳，菜油库存压力持续偏高。目前国际贸易局势存变数，中加美三国均为重要油菜籽贸易大国，关税等政策变动将左右全球菜籽贸易局势。盘面来看，菜油近期维持震荡，市场波动加剧，短线参与为主。重点关注周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向。