丁酮：2月市场震荡下滑，3月或先跌后涨

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　　丁酮：2月市场震荡下滑，3月或先跌后涨

【导语】春节过后国内丁酮市场在经历一段平稳走势后，下旬开始呈现震荡下跌趋势。导致行情下行的因素主要有国内需求低迷、出口量小幅下降、供应过剩等。3月来看，供应大于需求局面或仍将延续，但随着多数丁酮工厂利润不断缩窄，多数业者或集中采购。

2月多因素导致行情震荡下跌

需求：从需求方面来看，2月上旬整体行情受到节日影响，有价无市价格保持稳定。春节长假结束后，下游缓慢恢复开工，需求难有实质性提高。因此主力工厂在中旬开始让利销售，且伴随贸易商及下游节后首次集中补货，成交量乐观的同时缓解企业及码头的库存压力，因此价格在中旬小幅反弹。但随着下旬出口订单不及预期，东北原出口货物低价向江苏销售，导致国内主力工厂让利空间逐步增加，市场价格继续下探。业者月底心态看空，多延迟采购周期。

供应：2月主力工厂有所减产，其中兰州石化2月初半负荷运行，山东梨树2月14日停车一周，惠州宇新2月21日降负荷20%。虽供应有所减少，但适逢2月处在春节假期中，上旬基本没有成交，社会库存处在上升期。而因出口不利，东北工厂货物转战华东市场，带来更充足货源。加之江苏码头东北及西北货源不断补充，持货商为掌握出货速度，多随行就市让利销售。

从图1来看，2025年1-2月丁酮产量高于前两年，但相比之前主要支撑来自出口。但随着2月丁酮价格震荡下跌。社会库存有所增加，也可以看出2月产量有所过剩。

出口：目前中华人民共和国海关总署暂无1-2月出口数据。但从主要的出口企业来看，抚顺石化货源流入江苏市场，而齐翔腾达2月进入华南两船丁酮。因此预计1-2月丁酮出口量或有所下降，导致虽然2月丁酮企业产量下降但社会库存仍在上升。

3月市场竞争延续，价格或先跌后涨趋势

3月丁酮市场或呈现先跌后涨的趋势。首先国内产量在三月上旬有所增加，惠州宇新上游装置预计检修结束，开工负荷上升20%。供应增加给各生产企业带来销售压力，因此3月上旬和中旬丁酮市场多震荡下滑。但考虑到丁酮目前成本偏高，在经历一定时间的价格下跌后，多数业者抄底刚需采购，能一定程度缓解社会库存压力，预计丁酮在3月下旬有一定反弹。