己二酸：市场弱平衡，价格波动率收窄

快讯正文

　　己二酸：市场弱平衡，价格波动率收窄

【导语】己二酸市场呈现低位震荡态势，当前价格较上周及去年同期均有所下滑，但后续存在窄幅反弹的可能性。

己二酸价格低位运行

截至3月7日华东己二酸参考7700-7850元/吨（承兑、送到、含税），比上周均值低3.3%，较去年同期低20.46%。从价格表现来看，己二酸价格处于历史低位。与去年同期相比，价格跌幅超过20%，反映出供需结构的显著变化：一方面，前期国内经济复苏预期较强，下游补库需求集中释放；另一方面，近期国内终端消费疲软，叠加新增产能释放，市场供需矛盾加剧。而周度环比3.3%的跌幅则更多体现短期市场情绪的波动。但随着社会库存逐步消化，己二酸部分订单询盘积极性回升，酸苯价差持续低位使得短期行情或止跌企稳。

需求弱势及供应稳定致双方心态谨慎

卓创资讯统计数据显示，其PA66行业开工在6成附近，PBAT及聚氨酯领域行业负荷分别在1成及4-5成附近。受终端消费复苏缓慢影响，各下游产品行业开工水平保持低位。如PA66方面虽受益于汽车轻量化趋势，但终端汽车市场增速放缓。虽有新单持续下达，但负荷提升较为谨慎。下游采买刚需为主，使得各地己二酸商谈气氛僵持。而同期己二酸供应端变化不多，卓创资讯统计数据显示其己二酸行业负荷水平保持在6成附近。部分企业配套下游产业以缓冲市场压力，但社会库存消耗缓慢，使得交易双方心态谨慎，己二酸行业保持去库或是制约前期价格表现的主因。

展望后市，成本支撑以及厂商补库需求或致己二酸行情呈弱势反弹。

原料端：截至3月7日华东商谈区间7160-7180元/吨，纯苯基本面来看，亚美套利窗口开启无望，而下游苯乙烯、己内酰胺等产品盈利承压，需求传导不畅。按当前纯苯价格测算，己二酸行业处于持续亏损状态。若纯苯价格持续低位，即便己二酸短期反弹，利润空间也难以显著扩大。而若后期纯苯受原油或苯乙烯影响震荡上行，亦或推动己二酸成本驱动型上涨。

供需端：供应端来看其行业开工水平未有明显波动，为己二酸价格修复提供基础。而需求方面随着社会库存逐步消耗，部分下游厂商或试探性补库，短期询盘积极性或有所回升。而阶段性补货可能带动价格反弹。而若终端消费出现超预期回暖，或带动下游原料库存从"刚需采买"转向"主动补库"，为价格上行提供持续动力。而若终端行业需求持续承压，刚需采购或难以支撑己二酸价格持续涨价。

综合看己二酸行业处于”弱平衡”状态，在缺乏强驱动因素背景下，市场大概率维持区间震荡，短期存上行动力，关注产业链利润分配及宏观消息面对终端需求的影响。