豆类油脂：期价偏强 豆粕基差仍处高位

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【3 月 14 日，豆类油脂期价整体偏强运行】 豆一期价震荡偏强，获 60 日均线支撑，增仓近 9000 手。豆二期价涨幅超 1.5%，突破多条均线压制，资金变化不大。 豆粕期价涨幅超 1.5%，上行突破 30 日均线，承压于 10 日和 20 日均线，大幅减仓 3.5 万手。菜粕期价震荡偏弱，获 5 日均线支撑，增仓 1.5 万手。 油脂期价整体震荡偏强，豆油期价涨幅超 2%，重回周一高点，增仓 4.6 万手。棕榈油期价震荡偏强，突破 20 日均线压力，减仓 1 万手。菜籽油期价震荡偏强，依托 5 日均线保持强势，资金变化不大。 豆类市场中，盘面继续上行，此前领涨的菜系盘整。国内油厂开工率下滑，豆粕提货量高位回落，仍处历年同期偏高水平，油厂豆粕库存小幅累积，下游饲料企业物理库存天数回升，大豆产业链中游和下游库存均有累积，饲料企业物理库存累积速度快，达历史同期相对高位。贸易风险下，饲料企业采购需求提前。豆粕基差自高位回落，仍处历史同期第二高位。在大豆供应偏紧格局未改善前，豆类期价下行空间受限，内强外弱格局持续，短期市场情绪回稳，期价震荡偏强。 油脂市场整体震荡偏强运行，原料大豆期价止跌反弹，油粕市场联动，资金向油脂板块倾斜，豆油盘中领涨。菜系市场强势，对其他油脂有提振，豆类油脂市场情绪回稳，联动性修复，豆油迎来补涨，豆棕价差和豆菜价差修复，棕榈油和菜油震荡偏强，三大油脂品种强势格局巩固。