日本交易市场日评4月1日：美经济指标好转，但避险氛围依旧。

　　东京外汇股市日评：美元兑日元汇率小幅震荡，日经平均指数技术性反弹。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在149.94日元附近，较上一交易日上涨1.03日元。

　　昨天的东京外汇市场，3月份芝加哥PMI数据好于预期，提振了股市和美元汇率同步走强，兑日元汇率一度回升至150日元整数位一线水平。公布的3月份美国芝加哥采购经理人协会PMI录得47.6，尽管自2023年以来持续低于荣枯分界线50，但自2024年以来该数据表现有所改善，本次更是创下了2023年11月以来的最高水平。尽管近期来市场对该数据的反应相对温和，但在消费者信心及企业信心等一系列数据表现疲软的背景下，该数据的回升在一定程度上缓解了市场整体的悲观情绪。另一方面，随着4月2日即将将公布的特朗普关税，投资者保持高度警惕，避险情绪依然存在。白宫宣布，特朗普总统将在4月2日于白宫玫瑰园举行的活动上正式宣布新一轮关税政策。此次公布的关税措施将以“国家”为单位进行调整，但特朗普政府也在考虑未来对特定行业施加额外的关税。届时，特朗普政府的高级官员也将出席相关活动，显示出该政策的战略重要性。美元兑日元在触及150关口后遇到大量卖盘，最终回落至149日元区间收盘。

　　技术面来看，美元兑日元汇率遭遇到来自短期振荡区间上限的压力后，回落调整。再次跌破150日元整数位一线的支撑后，下方关注148日元附近的区间下限支撑。交易策略上建议短期离场观望。

　　东京日经指数早盘开盘在35961.19日元，较上一交易日上涨343.6日元。日经指数期货2506合约开盘在36000日元，较上一交易日上涨340日元。

　　昨天的东京证券市场，在避险情绪的主导下，日经平均指数跌幅超过1500日元，跌至35000日元水平收盘，创下去年8月上旬以来的最低水平。上周五的美国股市上，受特朗普政府关税政策不确定性的影响，市场避险情绪升温，同时由于公布的2月份核心PCE物价指数高于市场预期，进一步引发对通胀升温的担忧。NY道琼斯指数和纳斯达克指数均大幅下挫。受此拖累，东京市场开盘即遭到大幅抛售，空头情绪占据主导。日经平均指数一举跌破36000日元关键支撑后多单止损加速，市场呈现全面下跌的局面。进入欧美交易时间后，受关税政策可能导致经济放缓的担忧影响，早盘以抛售为主。然而，在特朗普总统威胁可能空袭伊朗的背景下，原油价格上涨推动能源股走强，同时投资者对防御性股票的买盘增强，使得大盘逐步回升。NY道琼斯指数上涨417.86点，收高在42,001.76点，为四个交易日来的首次反弹。日经平均指数期货晚盘恢复到36000日元整数位以上水平收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数经历了前一天的大幅下跌之后，市场呈现较强的自律性反弹的趋势。一目均衡表上来看，即便最后回到36000日元整数位一线的支撑，但短期转换线和中期基准线都显示较强的做空信号，交易策略上建议逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格连续升高，橡胶市场横盘整理。

　　东京黄金早盘2602合约开盘在15165日元，较上一交易日上涨159日元。铂金2602合约开盘在4690日元，较上一交易日上涨23日元。美元指数早间在104.17附近。

　　昨天的黄金市场，在高关税政策对经济及物价走势带来的不确定性引发市场警惕的背景下，避险需求推动黄金买盘持续扩大，黄金价格连续上涨。特朗普总统表示，计划于4月2日公布的“对等关税”将适用于全球所有国家和地区，市场在正式公布前保持高度警惕。在此背景下，被视为避险资产的黄金在受到资金的追捧，连续大幅上涨。债券市场上，美国10年期国债收益率在4.255%一线水平横盘整理。NY黄金主力合约连续第3个交易日上涨超过30美元，来到3150美元一线水平收盘。

　　东京市场方面，美元对日元汇率围绕150日元关键水平展开攻防，一定程度上限制了东京黄金价格的涨势。但由于NY黄金价格的连续大幅上涨，带动东京黄金主力合约来到15000日元整数位以上水平收盘。

　　3月31日东京黄金市场收盘时2602月合约和上海2504月合约的价差（东京-上海）为0.27美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2509合约开盘在348.4日元，较上一交易日下跌0.6日元。RSS2508合约开盘在294日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在149.94附近。

　　昨天的东京橡胶市场，受特朗普政府关税政策的影响，投资者对全球汽车需求下降的担忧，东京主力9月合约延续前一天的回落调整走势，小幅收低在349日元一线。上海橡胶市场方面，在消化了中国政府加码出台的国内消费刺激政策后，上海主力合约日盘跌破17000元整数位一线收盘，显示上方存在较强的做空压力。同时中国主要产地开割在即，届时来自供应端和需求端两方面的压力将进一步打击橡胶价格的走势。外汇市场市场上，美国数据显示通胀可能再度来袭，股市大幅下跌后，避险性日元走高导致美元兑日元汇率再次跌破150日元整数位一线水平，给东京商品市场带来较强的利空因素。现货市场方面，由于泰国南部部分产区迎来减产期，现货价格依旧保持坚挺。大阪交易所公布的截至3月10日的全国天然橡胶商业库存为4112吨，较上一期增加了88吨。

　　现货方面，3月31日3号烟片3月期FOB价格在82.12泰铢附近，较上一交易日下跌0.31泰铢。20号标胶3月期FOB价格在73.17泰铢附近，较上一交易日上涨0.36泰铢。USS现货价格在69.4泰铢附近，较上一交易日下跌1.1泰铢。

　　 技术方面来看，东京橡胶价格经过中期基准线一带的横盘整理后再度跌破短期转换线，一目均衡表上显示较强的做空压力,后市关注前期低点325日元一线的支撑。交易策略上依旧维持逢高抛空。

　　3月31日东京橡胶市场收盘时2508月合约和上海2505月合约的价差（东京-上海）为60.6美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：供应担忧加剧，油价录得单边大幅上涨

　　市场对原油供应担忧加剧，支撑夜盘油价最终录得大幅上涨。JPX中东石油期货开盘2507合约开盘66680日元，较上交易日结算价上涨2040日元，或3.08%。进入4月份欧佩克+增产以及特朗普即将公布的关税政策，对经济层面带来的冲击，油价上行压力重重。

　　作者：韩 彪

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