SS2505：成交持仓变动 多空逻辑交织

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【近期市场动态与行业分析】 3 月 24 日至 3 月 30 日，10 个重点城市新建商品房成交面积达 340.72 万平方米，环比增 55.4%，同比增 6.6%。同期，二手房成交（签约）面积总计 278.9 万平方米，环比增 1.1%，同比增 18.3%。 统计局数据显示，3 月制造业采购经理指数（PMI）为 50.5%，比上月升 0.3 个百分点，制造业景气水平回升。 4 月 1 日，印尼某工厂高镍铁成交价为 1030 元/镍（舱底含税），成交量数万吨，交期 4 月。 4 月 1 日，佛山市场响水德龙 304 冷轧盘价 13450，4 月报量待批，12 点前截止，此价格环比 3 月 28 日盘价持平。 4 月 1 日，SS2505 单日成交量 22.2 万手（-14905 手），持仓量 11.1 万手（-7166 手）；上期所注册仓单量 199921 吨（-841 吨）。 成本端，高镍铁主流成交价涨至 1030 元/镍，内蒙高铬报 8000 元/50 基吨，304 即期成本上移，盘面倒挂。 供需方面，下游需求维持刚需采购节奏，2 月不锈钢粗钢产量月环比增加，3 月产量预计续增。社库仍在高位，交割库累库明显，供需偏宽松。 主流交易逻辑，空头认为供应减量不及需求减量，显性库存高。多头认为减产挺价，上游原料上涨，印尼新政引导镍价走强。 SS 主连日线级别，收盘涨 0.82%，最高 13585，最低 13335，波幅 150。MACD 绿柱缩量快慢线收敛，KDJ 指标向上发散，技术指标转强。截至收盘，2505 合约上资金净流出 5309 万，沉淀资金 10.5 亿，关注盘口资金流向。 观点为供需宽松，交割库累库。投机顺势参与，产业等待高位套保。核心逻辑包括印尼新政叠加减产，原料上涨推升 304 成本；累库或持续；现货弱需求。