豆类油脂：行情震荡 多空因素交织

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【4 月 1 日，豆类油脂市场态势呈现】 豆一期价获 5 日和 10 日均线支撑，资金变化不大；豆二期价震荡偏弱，跌破多条均线，资金无明显变化；豆粕期价震荡偏弱，承压于 10 日均线，盘面大幅减仓 6.2 万手，部分资金移仓远月 09 合约；菜粕期价跌幅超 2%，下探 60 日均线，资金变化不大。 油脂期价整体偏弱，豆油期价跌幅近 1%，跌破多条均线，下探 60 日均线，减仓 3.5 万手；棕榈油期价震荡偏强，依托 30 日均线支撑上行，增仓 1.3 万手；菜籽油期价高位回落，均线形态多头排列，盘面减仓 2 万手。 昨夜美国农业部公布种植面积意向报告，下调今年美国大豆播种面积至 5 年最低水平，上调美豆季度库存至三年高位，报告后近月美豆期价承压，远月偏强。对国内豆类市场影响弱化，国内进口大豆到港量预期增加，下游库存偏高，采购谨慎，豆粕期现货联动走弱，基差持续回归，短期豆粕期价震荡偏弱，调整空间受限，关注中美谈判进展。 油脂市场未摆脱震荡格局，菜籽油自高位回落，棕榈油盘中偏强。三大油脂期价无明显驱动，资金关注度回落。棕榈油近期出口改善，库存下降，交易情绪回升，但短期高频数据影响难持续。油脂市场风险集中在豆油和菜籽油，短期仍是区间震荡行情，等待产业政策和关税政策进展驱动，短线交易为宜。 产业动态方面，2025 年美国大豆和小麦种植意向面积低于市场共识，玉米种植面积高于预期。2025 年 3 月 1 日美国大豆库存总计 19.1 亿蒲，同比增加 4%。美国对华大豆出口检验量增长，巴西大豆收获进度加快，马来西亚棕榈油 3 月出口量提高。