烧碱：3 月行情多变，4 月走势引关注

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【烧碱市场动态与趋势分析】 3 月烧碱盘面呈下跌趋势，主力 05 合约月度下跌 13.7%。3 月中上旬，液碱工厂库存连续两周去库，魏桥液碱采购价两次上调，山东 32%液碱现货价上涨，但盘面因终点供需预期偏弱而下行，05 基差走强。3 月中下旬，液碱工厂库存累库，魏桥下调液碱采购价，山东 32%碱现货价下降，05 基差走弱，5-9 月差持续走反套。 氧化铝新增产能投产顺利，存量开工下降。山东创源等企业新产线投产，氧化铝利润压缩，多地氧化铝厂有检修，开工率 83.6%，4 月或出现实质减产。 2025 年 1-2 月烧碱出口增长，出口至澳大利亚、印尼的烧碱量及增速各异。海外预估 450 万吨氧化铝新增产能投放，印尼部分装置已投产。3 月烧碱出口偏弱，价格下降，4 月天津渤化装置检修。 3 月烧碱产量预估 375 万吨，日均产量环比、同比增长，开工先升后降但同比高位。液氯价格上涨，烧碱利润先升后降。新装置方面，一季度无新产能投放，二季度投产规模小。当前烧碱开工同比高位，液氯供应预计提升，价格或承压。 综合来看，烧碱市场面临诸多变化，后期需关注相关情况。