连续三次下调后，油价上调！

　　国家发展改革委4月2日发布通知称，按照现行成品油价格形成机制，自2025年4月2日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别上涨230元和220元。

　　记者注意到，这是成品油零售限价连续三次下调后的首次上调。据多家第三方研究机构统计，此次调价落地后，折合92号汽油每升上涨0.18元，95号汽油每升上涨0.19元，0号柴油每升上涨0.19元。

　　隆众资讯成品油分析师徐雯雯表示，本轮成品油价格上调后，以油箱容量50升的普通私家车为例，加满一箱油的花销将增加约9元；按市区每一百公里耗油7升至8升的车型来算，平均每百公里燃油费用增加约1.4元。对于满载50吨的大型物流运输车辆，平均每百公里燃油费用增加约7.6元。此次调价使私家车主和物流企业用油成本均有所上升。之后，全国大多数地区车用柴油价格为7.2元/升至7.4元/升，92号汽油零售限价在7.6至7.7元/升之间。

　　“本轮计价周期内，国际油价走势震荡上涨。”金联创成品油分析师毕明欣表示，具体来看，“欧佩克+”产油国同意按最新方案实施补偿性的减产，新的补偿性减产计划将持续到2026年6月，其间“欧佩克+”七国将实施18.9万桶/日至43.5万桶/日的减产。地缘政治方面，美国公布与伊朗有关的新制裁，美国还宣布对委内瑞拉征收“次级关税”，令投资者担忧委内瑞拉石油出口将减少。尽管俄乌局势呈现缓和迹象，令油价供应压力有所缓解，但一些突发的地缘政治事件，提升了市场对供应面的恐慌情绪，再度支撑油价大涨。

　　除了供应面的变化和地缘局势波动外，美国关税政策影响也令市场对石油需求前景更加悲观。根据特朗普的最新表态，美国政府将对全球开始征收“对等关税”，并针对特定行业征收额外关税。国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃称，美国政府关税政策的不确定性给全球经济活动带来风险，可能拖累全球经济增长。

　　展望后市，隆众资讯分析师认为，4月美国将公布新的加征关税政策，市场担忧贸易争端可能再次来袭，将拖累全球经济和需求。此外，“欧佩克+”计划在4—5月坚持小幅增产策略，美元表现也相对强势，均对原油市场带来利空压力。整体来看，预计下一轮成品油调价下调的概率较大。

　　广州金控期货认为，由于“欧佩克+”产油国存在补偿性减产、遭受美国制裁等情况，使得复产规模下调，市场对年内原油过剩压力的担忧有所减轻，国际原油价格在短期内出现反弹。然而，非“欧佩克+”产油国（如美国和巴西等）产出增加，将弥补“欧佩克+”产油国复产和出口下降带来的缺口，且全球原油需求继续疲软，原油市场供应过剩格局未变，油价很可能短期反弹后再度下跌。

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