玉米后期有望再度走强

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今年售粮进度偏快，玉米余粮基本见底。虽然今年进口玉米数量大幅减少，但4月份的中美关税贸易战对市场产生了重大影响，有效提升了市场信心。

华北地区余粮基本耗尽，基层农户余粮不足一成，需要依靠东北粮源和替代品来补充。近期当地玉米上量处于低位，不过到车量变化较大。4月10日山东晨间剩余到车量为542台，之后逐渐减少，由于遭遇多年不遇的大风天气，13日晨间剩余到车量仅为101台，创下近一个月的新低，价格随之小涨。随着天气好转，到车量缓慢回升，15日剩余到车443台。虽然周二到车量有所增加，盘面也有所回落，但山东玉米价格稳中偏弱，大部分企业报价平稳，临清金玉米、恒仁工贸价格略微回落6元，而青援食品则提升了10元。

近期东北地区价格稳中偏强，以震荡上行为主。当地余粮已不足半成，潮粮基本收购完毕，企业开始以收购干粮为主。近日东北多地遭遇雨水天气，给当地播种带来一些困扰。近期中储粮竞价销售虽持续进行，但数量不大且成交率较高，对市场影响较小。15日东北产区价格基本稳定，个别深加工企业上调价格，如黑龙江海伦国投涨15元，吉林燃料乙醇干粮跌10元、潮粮涨20元，执行价格均为2090元/吨。

海关数据显示，2025年1-3月我国累计进口粮食量为2270.2万吨，同比减少40.8%，据此推算玉米进口大概率也会锐减。而且上周国内有关部门公布的玉米平衡表将玉米进口调低200万吨至700万吨，为近些年首次低于进口配额。

4月份已经过半，上半月价格高位震荡运行，略微涨跌互现。未来玉米价格将会如何波动呢？小编仍然坚持原来的观点，即虽然有替代品的压制并且需求采购积极性不强，但随着进口减少，尤其是余粮逐渐见底，供需不足的状况加速显现，同时需求逐步恢复，未来玉米价格有望继续偏强运行，甚至有超过上月高点的可能性。不过大幅飙升较难，需要考虑仓储和利息保管等综合成本，从而合理安排购销计划。对于未来玉米价格，大家有什么看法呢？

港口方面，自3月份以来北方港口下海量提升，加上集港量处于低位，高企的北方四港库存从3月底开始由升转降，连续两周下滑。截至4月4日，北方四港库存再次降至468.1万吨，当周减少26.9万吨。随着近期北方下海量的增加，南方库存开始增加，但仍处于较低水平。截至本年度第15周末，广东、广西和福建港口的内贸玉米继续增加，外贸玉米略微减少至11.5万吨。

锦州港方面，上周港口价格先涨后跌，略有回落。近日由于港口库存仍然偏大，下海量略有下滑，使得贸易商收购热情不高。4月15日，港口集港量168车，作业量约1万吨左右，较14日增加71车，火车运输76节，作业量4560吨，港口作业轮船2艘。周二容重700、水分15的玉米，主流收购价格为2150-2160元/吨，较上周同期小幅回落，锦州中孚价格下降5元，容重690、水分15的玉米为2180元/吨（带票）。

期货方面，周二大连玉米各合约全面收跌，主力合约增仓下行。截至15：00，玉米C2507合约收盘于2302元/吨，比昨日结算价下跌14元，当日结算价2300元/吨。该合约开盘价为2306元/吨，盘中最高2310元/吨，最低2293元/吨。总体看4月15日C2507合约持仓总量增加56058手至111.8万手，资金净流入1.69亿元至36.05亿元。

从持仓报告看，当日C2507的总成交量为82.6万手，较昨日增加了三十五万五千余手。多头主力增加41774手，空头主力增加29904手。资金大量流入多头，主力持仓大幅增加，这表明部分抄底资金入场，盘面有望止跌企稳。

国际方面，三月底以来，芝加哥玉米期货价格持续上涨。上周由于美元指数大幅下跌提升了美国农产品(000061)的竞争力，并且月度供需报告显示美国玉米供应比预期紧张，数月来首次调高美国玉米出口预期，库存相应下调，所以4月11日当周美玉米期货价格大涨6.21%，创下近两年最大涨幅。周一由于连续上涨后出现获利了结盘和技术性抛售的影响，当日价格小幅下跌。昨晚美国玉米出口检验数据略微回落，截至2025年4月10日当周，美国玉米出口检验量为1829000吨，比一周前的1613460吨增长13%。当周对中国出口检验24吨，虽数量不大，但却是春节后首次。

关税贸易战有利于巴西和乌克兰等国的玉米出口。巴西官方数据显示，四月份前两周巴西玉米出口量为120352吨，比去年同期大幅激增（去年同期全月出口6.6万吨）。

上周玉米盘面冲高回落，小幅下跌。进入本周后，玉米2507合约成为新主力，周一玉米主力合约止涨微跌，周二继续回落，盘中一度跌破2300关口，但最终收盘艰难收在2300上方。从技术方面看，日线层面，玉米2507合约位于均线下方，跌破五日均线，MACD绿柱出现，KDJ死叉；周线来看，虽跌破五周线，但受二十周线支撑；月线显示下方支撑较强，MACD即将出现金叉，这都表明虽然短期下跌，但下方有较强支撑，有望止跌。

从基本面看，近期玉米现货震荡运行。在余粮见底的情况下，尽管需求不强、深加工利润转差、企业采购心态偏淡，且后期面临小麦和稻谷等替代品的压制，但价格也很难大幅回落，反而会随着生猪养殖利润的好转，需求逐渐转好，价格有望再度偏强运行。

综上所述，对于玉米盘面，虽然近期价格回落，但难以大幅下跌。小褚认为下方支撑较强，不建议看空，逢低买入较为合适！个人观点，仅供参考！

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