PTA：关税影响下价格难涨 供应过剩

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【2025 年 4 月美国加征关税对 PTA 产业影响深远】2025 年 4 月，美国政府宣布对包括中国在内的多个国家和地区加征关税，引发全球金融市场动荡，国际原油宽幅下挫，PTA 成本支撑塌陷，价格跌至 4 年内低位。贸易摩擦增加全球贸易成本，抑制国际贸易活跃度。2024 年我国出口至美国的 PTA 约 0.02 万吨，贸易摩擦对 PTA 出口直接影响小，但对中国纺织品加征高额关税，间接影响 PTA。关税政策促使重构供应链布局，一些企业或迁生产基地降成本。对于 PTA 产业，上游 PX 生产受原料进口成本影响，下游聚酯纤维和纺织品面临出口需求下降压力。美国加征关税致中国纺织品服装出口需求下降，抑制上游 PTA 需求。内需市场压力增大，全球衰退预期致国内终端消费不及预期。2025 年 4 月，PTA 产能利用率降至 77.29%，部分装置检修减少市场供应。原料成本下滑，运输成本上升，但整体生产成本仍显著下降。关税政策不确定及全球衰退预期影响 PTA 市场信心。短期内，PTA 价格波动加剧。长期看，需求结构或变，部分产能可能向东南亚转移。