科创 50ETF：正相关性 0.947 隐含波动率回落

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【本周市场涨跌互现，大盘风格指数较强】 科创 50ETF、上证 50ETF 率先回补 4 月 7 日缺口。上证 50ETF 与科创 50ETF 正相关性维持在 0.947，中长期仍保持较高系统性。 本周现货市场成交量下降，周五成交额降至万亿元以下。标的资产对应期权持仓量增加、成交量整体下降，投资者以参与标的资产波段交易为主，日内高频交易机会降低。 本周各标的资产期权持仓 PCR 以回升为主，其中上证 50ETF、沪深 300ETF 期权持仓 PCR 与标的资产走势匹配度较高，创业板 ETF、深证 100ETF、科创 50ETF 期权持仓 PCR 与标的资产背离。各标的资产期权持仓 PCR 数值均在 1 以下，表明标的资产下方支撑力度较强，关注 4 月 10 日缺口回补情况。 各标的资产期权隐含波动率全线回落，上证 50ETF、300ETF 期权隐含波动率分别处于历史 26 和 42.3 分位水平，创业板 ETF、科创 50ETF 期权隐含波动率在历史 50 分位水平之上，分别处于 68.2、68.8 分位水平，双创板期权隐含波动率后市大概率降波。 上证 50ETF、科创 50ETF 期权隐含波动率维持近低远高结构，中证 500ETF 期权隐含波动率期限结构转为中间低两边高结构。 操作建议：震荡区间下沿继续配置正 delta 为主，采用牛市价差。风险提示：地缘政治对资产配置有影响。