日本交易市场日评4月21日：海外市场休市，低流动性背景下警惕市场变动。

　　东京外汇股市日评：美元兑日元汇率小幅走低，日经平均指数连续反弹。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在141.57日元附近，较上一交易日下跌0.76日元。

　　上周末的东京外汇市场，在全球多数国家和地区休市的背景下，交投异常清淡，投资者普遍采取观望态度，美元兑汇率波动幅度也受到抑制。在上周举行的日美关税谈判中，美国方面并未如预期般的对日本施加压力，同时谈判中也未涉及日元汇率问题，外汇市场上出现美元兑日元的回补，也成为支撑股市上涨的因素。而上周末特有关朗普总统正在考虑罢免美联储主席鲍威尔的消息进一步发酵。尽管遭到美国财政部长贝森特及前美联储理事沃什的反对。不过，白宫国家经济委员会（NEC）主席哈塞特透露，特朗普总统仍在持续考虑罢免鲍威尔。据悉，总统对鲍威尔迟迟不采取降息措施感到不满，这成为其坚持考虑解职的主要原因之一。一连串的消息令市场不安情绪升温，进一步加剧了投资者的谨慎态度。另外，随着本周一的复活节假期，市场流动性将进一步下降，尾盘也出现了部分投资者调整日元多头头寸的迹象，为市场带来一定波动。

　　技术面来看，美元兑日元汇率保持在近期低点142日元一线附近的窄幅震荡，而下方在140 - 141日元区间仍然存在一定的支撑。随着市场对美元信心的动摇，兑日元汇率后市仍需保持警惕。交易策略上建议暂时离场观望。

　　东京日经指数早盘开盘在34556.23日元，较上一交易日下跌174日元。日经指数期货2506合约开盘在34470日元，较上一交易日下跌360日元。

　　上周末的东京证券市场，虽然由于欧美股市休市造成整体观望情绪浓厚，但在医药股表现活跃的支撑下，日经平均指数延续近期的上升势头，收高在34,730.28日元水平。前一个天的美股表现疲软，NY道琼斯指数大跌下跌超过500点。受此影响东京市场早盘小幅低开，但之后在逢低买盘涌入的作用下，日经平均指数转为上涨。中外制药与美国礼来制药（<LLY>）合作的肥胖症候选药物在三期临床试验中被证实具备有效性和安全性，成为市场关注焦点。在医药板块领涨下，海运、石油、零售业等板块也呈现上扬趋势。但由于周末美国市场即将休市，投资者整体交易意愿仍显谨慎。日经平均指数期货结合晚盘维持在34600日元一线小幅振荡收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数来到三角形区间上限附近，呈现较强的做空阻力。一目均衡表上来看，价格实体完成向中期基准线所在的34500日元一线回归，短期可能进入低位区间震荡的行情。下方在30500日元一线的支撑在经过实际检验后显示较为坚挺，交易策略上建议暂时离场观望。

　　  作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格小幅振荡，橡胶市场小幅回落。

　　东京黄金早盘2602合约开盘在15328日元，较上一交易日下跌22日元。铂金2602合约开盘在4383日元，较上一交易日下跌27日元。美元指数早间在98.8附近。

　　上周末的黄金市场，在周末欧美市场普遍休市的背景下，整体缺乏明显的方向感，东京黄金价格维持在历史高位的小幅振荡行情。围绕关税问题的日美协商方面，特朗普总统表示“取得了重大进展”，受此提振，市场情绪自前一日的大幅下跌中转向乐观。然而，特朗普总统在其个人社交媒体上发文称，“美联储（FRB）早就应该像欧洲央行（ECB）那样降息”，并再次点名批评美联储主席鲍威尔，表示其“总是行动迟缓且判断失误”，此番言论进一步加剧了市场对政策不确定性的担忧。NY黄金市场休市，市场交投冷清。

　　东京市场方面，美元对日元汇率在142日元一线小幅振荡，对东京黄金价格的影响有限。东京黄金主力合约在前一天结算价15200日元一线收盘。

　　4月18日东京黄金市场收盘时2602月合约和上海2505月合约的价差（东京-上海）为96.93美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2509合约开盘在291.3日元，较上一交易日上涨0.4日元。RSS2509合约开盘在237日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在141.57附近。

　　上周末的东京橡胶市场，在经过前一天的大幅下跌后，技术性反弹逐渐占据优势。然而由于上海橡胶走势疲软，东京主力9月合约上方承压明显，最后在292日元水平收盘。 上海橡胶主力合约在15000元整数位一线承压，围绕14600元一线振荡下行。外汇市场市场上，投资者对美国经济的担忧导致美元遭受较强的抛售压力，美元兑日元汇率低位振荡，也对东京商品价格形成较大的下行压力。现货市场方面，由于泰国正值泼水节，现货报价暂停市场整体缺乏明显方向感。大阪交易所公布的截至3月20日的全国天然橡胶商业库存为4017吨，较上一期减少95吨。

　　现货方面，4月18日3号烟片4月期FOB价格在72.63泰铢附近，较上一交易日上涨1.25泰铢。20号标胶4月期FOB价格在62.59泰铢附近，较上一交易日上涨1.61泰铢。USS现货价格在58.2泰铢附近，较上一交易日上涨0.2泰铢。

　　    技术方面来看，尽管东京橡胶价格呈现低位震荡后的二次下探，整体下行压力依旧强劲。一目均衡表上来看，由于价格实体偏离基准线较大不排除后市可能出现进一步的自律性反弹。交易策略上建立离场观望。

　　4月18日东京橡胶市场收盘时2508月合约和上海2505月合约的价差（东京-上海）为41.4美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：市场逐步消化经济衰退预期，油价暂获反弹动力

　　 油价近期暂获反弹动力。JPX中东石油期货开盘2509合约开盘58360日元，较上交易日结算价上涨30日元，或0.05%。从各大能源机构月度报告来看，如果关税战不能在短期内得到解决，原油市场供应过剩局面加剧是不可避免的趋势。近阶段油价连续反弹，如果没有新的利好推动，油价或将面临较大的下行风险。

　　作者：韩 彪

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