信义光能：一季度光伏玻璃基本面好转 增量显著

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【一季度光伏玻璃行业多面观】一季度光伏玻璃基本面好转，新产线点火和堵窑恢复受关注。安徽省光伏玻璃产能达 46950 吨/日，占全国总产能 37.9%，远超江苏。产能主要分布在芜湖和滁州，集中度高。今年一季度，受益于光伏政策抢装潮需求，光伏玻璃行业持续去库，价格抬升，出货量较好但账期长。光伏玻璃和浮法玻璃纯碱用量有差异，生产燃料以天然气为主，环保政策影响小。光伏玻璃生产设施运行 6 - 8 年后需冷修，去年行业亏损时堵窑，今年利润修复后陆续恢复。成本方面，进口砂和纯碱价格变动使光伏玻璃生产成本稍降，部分企业扭亏为盈。企业预判产业投产速度放缓，冷修集中在 1000 吨以下，江浙地区有率先冷修驱动。今年我国光伏玻璃出口市场变化，出口依赖度 10% - 15%，关税影响有限，企业在寻找新出海方向。纯碱市场维持高供应，未来整体供给过剩，价格上行空间有限，厂家预判后期价格箱体区间震荡。调研团队为企业提出多种解决方案。