PTA：5 月检修或影响价格 库存去库待察

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【2025 年 4 月 28 日早盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现】 PTA、瓶片涨超 2%，PX、短纤、低硫燃料油、玉米、热卷涨超 1%，螺纹钢、甲醇涨近 1%。 菜粕、豆二跌超 2%，多晶硅、棕榈油、豆粕、豆油跌近 2%。 据光大期货，截至 4 月 25 日，PTA 开工负荷 78.9%，月环比下降 1 个百分点。 PTA5 月仍处检修季，约有 2085 万吨/年产能有检修计划，涉及 TA 月损失量在 111.3 万吨，对 PX 需求减少量在 72.9 万吨，TA 工厂检修计划落地可能性较大。 目前下游涤丝产销整体偏弱，五一节前存在部分放量，聚酯工厂原料库存持续攀升，绝对量为五年同期高位，关税扰动下需求维持弱势。 5 月份 TA 在检修落实下，供应预期继续收窄，下游尚有足够原料库存消化，TA 库存继续去库，TA 价格或跟随原料价格震荡。关注 TA 装置检修落实情况及原料价格波动。