沪锌：现货升价 库存减少 走势震荡

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【锌市最新动态：多方面数据与市场分析】现货方面，LME 锌现货升水为-35.72 美元/吨。SMM 上海锌现货价较前一上涨 90 元/吨至 22970 元/吨，升贴水较前一下跌 85 元/吨至 365 元/吨。SMM 广东锌现货价较前一上涨 150 元/吨至 23060 元/吨，升贴水较前一下跌 25 元/吨至 455 元/吨。SMM 天津锌现货价较前一上涨 70 元/吨至 23030 元/吨，升贴水较前一下跌 105 元/吨至 425 元/吨。期货方面，2025-04-29 沪锌主力合约开于 22520 元/吨，收于 22550 元/吨，较前一上涨 35 元/吨，全天成交 103421 手，较前一减少 46370 手，全天持仓 114582 手，较前一减少 3301 手，日内价格震荡，最高点达 22610 元/吨，最低点达 22465 元/吨。库存方面，截至 2025-04-28，SMM 七地锌锭库存总量为 8.59 万吨，较上周同期减少-0.71 万吨。截止 2025-04-29，LME 锌库存为 177550 吨，较上一减少 1775 吨。市场分析，五一前备货成交尚可，现货升水和绝对价格相对稳定，库存低位支撑绝对价格。安塔米纳矿山事故影响有限，锌价反弹受阻回落，TC 尚未改变上涨趋势，冶炼积极性高，供应将持续增加，限制锌价上涨高度。短期锌价难觅方向，消费端 5 月或经受考验，供给增加下，去库幅度或降低，关注 5 月底前后库存走势。策略方面，单边为中性，低库存支撑锌价，矿山扰动致锌价拉涨，但供给压力仍存，维持震荡判断，关注矿山事故进展。套利为中性。风险包括海外矿预期外扰动、国内消费不及预期、流动性变化超预期。