日本交易市场日评5月7日：等待最新FOMC声明，美元汇率小幅振荡。

　　东京外汇股市日评：美元兑日元汇率小幅振荡，日经平均指数冲高回落。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在142.23日元附近，较上一交易日下跌0.23日元。

　　昨天的东京外汇市场，避险情绪再度蔓延，美元走势整体承压，美元兑日元呈现贬值趋势，一度跌至142.35日元附近。当前市场对“特朗普关税”相关政策的不确定性依然挥之不去，多数分析指出，美元可能存在长期走软的趋势，而造成这一结果的核心因素在于美国政策的不透明性。外界普遍认为，特朗普总统的政策缺乏必要的制衡机制，这使得美元长期面临下行压力。同时，美联储独立性受到的潜在威胁也被认为是压制美元的重要因素之一。特朗普总统近日表示对海外制作的电影征收100%关税的计划，进一步显示出持续存在的关税风险。此外，考虑到美国财政政策仍保持扩张倾向，有分析指出美债未来可能面临抛售压力，进而推高收国债益率的同时构成新的市场风险。综合来看，上周美元的阶段性反弹更可能是短期调整，不具备持续性的基础。

　　技术面来看，美元兑日元汇率沿着区间中线逐步下行，重新跌破21日均线。由于跌破50%调整回落的142.90日元一线后，下方短期目标为61.8%调整位的61.8%回撤位的142.20日元附近。本周关注美联储的金融政策动向。

　　东京日经指数早盘开盘在35946.88日元，较上一交易日上涨106.9日元。日经指数期货2506合约开盘在36030日元，较上一交易日上涨120日元。

　　本周前两天的东京证券市场因日本长假休市，而美股则连续二个交易日下跌。市场对特朗普政府关税政策的不确定性持续感到担忧，多家企业因前景不明而撤回业绩展望，引发了本周的股价走软。随着财政部长贝森特表明目前并未就贸易问题与中国展开谈判，市场对中美关系再度趋于紧张的忧虑升温。此外，3月份贸易赤字创下历史新高，加剧了对经济前景的悲观预期。另一方面由于投资者在联邦公开市场委员会（FOMC）会议结果公布前倾向于了结离场，也进一步压制了市场的反弹动能，导致主要股指低位收盘。道琼斯工业平均指数下挫389.83点，收于40,829.00点，纳斯达克指数下跌154.58点，报收于17,689.66点。受其影响，日经平均指数期货晚盘调整回落至36600日元一线水平。

　　技术方面来看，日经平均指数在突破三角形区间上限后，连续上行至接近37000日元整数位一线水平。一目均衡表上来看，价格实体偏离中期基准线较大，不排除后市出现短期调整回落的走势。

　　                                     作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格大幅反弹，橡胶市场小幅走高。

　　东京黄金早盘2602合约开盘在15290日元，较上一交易日下跌14日元。铂金2602合约开盘在4377日元，较上一交易日上涨10日元。美元指数早间在99.15附近。

　　昨天的黄金市场，在美联储即将公布最新货币政策决议的背景下，市场避险情绪升温，黄金价格连续第三个交易日上涨。市场普遍预期，美联储将在本周末召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上维持基准利率不变。然而，围绕美国高关税政策所带来的潜在影响，如经济衰退、就业恶化及通胀再度升温等担忧依然挥之不去。在此背景下，FOMC声明内容以及美联储主席鲍威尔在记者会上的发言就显得尤为重要。而更多投资者将资金转向具有避险属性的黄金资产，推动金价逐步走高。另一方面，美国政府在关税政策上的强硬立场与不确定性，也进一步支撑了黄金市场的买盘。特朗普总统5日表示，美国将在未来两周内宣布对进口药品加征新一轮关税，以促使相关产品制造回流国内。虽然这一做法只是美国政府推进制造业回归的一环，但外界对其可能引发贸易停滞与全球经济下行风险仍然高度警惕。债券市场上，10年期美国债收益率较前一交易日小幅下跌至4.298%水平收盘。NY黄金大幅上涨至3420美元一线水平。

　　东京市场方面，美元对日元汇率保持142-143日元区间，对东京黄金价格形成一定的支撑，东京黄金主力合约最后大幅收高在15800日元整数位一线附近。

　　4月28日东京黄金市场收盘时2602月合约和上海2505月合约的价差（东京-上海）为-0.5美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2510合约开盘在289.9日元，较上一交易日下跌2日元。RSS2510合约开盘在237日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在142.23附近。

　　本周的东京橡胶市场，尽管日本节假日市场流动性低迷，但在前一天上海市场大幅反弹的利好下，东京主力10月合约结合晚盘交易时间来到299日元一线收盘。有报道称，在中美贸易摩擦日益加剧的背景下，美国财政部长贝森特与贸易代表格里尔将于本月10日至11日，在瑞士与中国代表就经济与贸易问题展开磋商。另外，贝森特财政部长还表示：“首先我们达成了展开对话的共识。就我的判断而言，若要推动局势向前发展，就必须缓和当前的紧张状态。”市场对两国间贸易摩擦降温的期待逐渐升高。上海橡胶主力合约来到区间上限14800元以上水平。外汇市场市场上，美元兑日元汇率维持142-143日元区间，对东京商品价格近期走势影响有限。现货市场方面，泰国泼水节过后，投资者正在等待更多关于开割的消息，整体缺乏明显方向感。大阪交易所公布的截至4月20日的全国天然橡胶商业库存为4420吨，较上一期增加255吨。

　　现货方面，4月29日3号烟片4月期FOB价格在74.32泰铢附近，较上一交易日上涨0.62泰铢。20号标胶4月期FOB价格在61.25泰铢附近，较上一交易日下跌1.58泰铢。USS现货价格在63.2泰铢附近，较上一交易日上涨0.3泰铢。

　　    技术方面来看，尽管东京橡胶价格经过二次下探后呈现低位震荡，且在280日元一线显示较强支撑。一目均衡表上来看，由于价格实体偏离基准线较大不排除后市可能出现进一步的自律性反弹。

　　4月28日东京橡胶市场收盘时2510月合约和上海2509月合约的价差（东京-上海）为12.6美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：空头获利了结，油价重心上移

　　印巴局势升温，以及胡塞武装导弹击中了以色列本·古里安国际机场后，美以联合空袭也门多地，加剧地区紧张局势。同时何立峰将访问瑞士、法国并举行中美经贸高层会谈、第十次中法高级别经济财金对话。访瑞期间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。地缘局势升级以及中美紧张的关系有望缓和，对油价形成支撑，油价重心上移。JPX中东石油期货开盘2509合约开盘53570日元，较上交易日结算价下跌1440日元，或2.61%。

　　作者：韩 彪

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