沪铜：5 月 7 日走势及后市展望，增仓 4.9 万手

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【5 月 7 日沪铜主力合约表现及相关情况】 5 月 7 日，沪铜主力合约开盘价 77830 元/吨，最高达 78560 元/吨，最低 77610 元/吨，收盘价 77790 元/吨，涨幅 0.46%。全天成交量 13.3 万手，增仓 4.9 万手。持仓量 17.9 万手，增仓 0.6 万手。 宏观方面，美联储将于 5 月 8 日凌晨 2:00 公布利率决议。 供给方面，智利海关数据显示，智利 4 月铜出口量 160640 吨，对中国出口铜 29144 吨。4 月铜矿石和精矿出口量 1040756 吨，对中国出口 632551 吨。4 月智利对华铜和铜矿出口再度下降，落至逾一年低位。Aurubis 将于 2025 年启动其价值 8 亿美元的美国废铜冶炼厂，目标年产 7 万吨精炼铜。嘉能可集团旗下 Altonorte 冶炼厂预计延长检修计划至 5 月，具体结束时间未定，市场担忧其检修影响南美电解铜产量，加剧铜元素供应趋紧局势。2025 年 3 月该冶炼厂因熔炉问题暂停生产，年粗炼产能 35 万吨。 需求方面，2025 年 4 月铜线统企业开工率 81.31%，环比增长 7.71 个百分点，同比增长 7.89 个百分点，高于预计开工率 2.51 个百分点。钢联调研显示，内铜价重心上移后，上海地区精炼铜市场成交活跃度下降，佛山地区交投氛围未见明显回升，天津地区交投氛围转弱，重庆地区市场成交量不多。 库存方面，5 月 7 日，LME 铜库存下降 1650 吨至 193975 吨，上期所铜仓单下降 3381 吨至 21541 吨。 后市展望，美国铜企争取在关税政策落地前采购精炼铜，需求前置加剧全球铜市供需紧张局面，支撑铜价。且国内铜价快速去库需警惕逼仓风险，同时需密切关注铜市渐入购销淡季后，需求减弱令铜价上行动能减弱。