甲醇：库存变化与后市走势 2025 年 5 月

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【截至 2025 年 5 月 7 日，中国甲醇市场动态】截至 2025 年 5 月 7 日，中国甲醇港口库存总量为 55.19 万吨，较上一期增加 1.45 万吨。其中华东去库，库存减少 1.29 万吨；华南累库，库存增加 2.74 万吨。西北甲醇企业签单 1.86 万吨，环比减少 4.32 万吨。样本企业订单待发 23.78 万吨，较上期减少 1.19 万吨。近期，国内甲醇综合利润维持高位，加权开工负荷上升；海外部分甲醇装置降负荷运行，最新国际甲醇装置产能利用率为 75.67%。后续国内供应回升，进口走高，需求端传统需求转淡，甲醇供需格局转弱，价格有回落压力。甲醇产业链利润集中在生产企业，后续利润有望向下游转移，生产利润预计压缩。原油等能源价格回落打压市场情绪。策略上单边逢高空配为主，月间结构中 9-1 逢高关注反套，套利方面 09 合约 PP-3MA 价差逢低关注做多机会。宁证期货预计甲醇 09 合约短期震荡偏弱，上方压力 2265 一线，建议观望。