DCE焦煤期货：6月4日大涨7.19%，多因素致行情波动

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【6月4日DCE焦煤期货大涨7.19%，多因素致价格波动】 6月4日，DCE焦煤期货大幅上涨，涨幅达7.19%。其原因主要源于现货和期货两个层面。 现货层面，一是自2021年煤焦扩产周期，遇上2024年粗钢平控减量周期，叠加新能源装机冲击火电的替代效应，煤价持续下跌。煤焦行业重回14 - 16年下行周期，陷入煤价越跌产量越高困境，2025年山西产量回追13亿吨目标加剧此状况。 二是2024年钢铁和焦化行业供需反转后，普遍采用库存前置策略。2025年虽盈利好于同期，但仍压低库存，煤矿端库存极高。市场煤倒逼长协价格，炼焦煤内贸价格加速下跌，进口焦煤减量。 期货层面，焦煤期货供需反转后，山西地区交割厂库与现货计价方式存在价格偏差。2601合约实行品牌溢价交割后，非下游多头接货，贸易商接货难实现。 此外，期货多头既担忧接到“科技煤”仓单，又无法质疑蒙煤仓单单一性，导致该品种长期缺乏有效多头。