牧原股份：5月养殖成本降至12.2元/公斤，猪市产能待出清

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【牧原5月生猪养殖成本降至约12.2元/公斤，猪市成本竞争白热化】 牧原股份最新公布的5月销售数据显示，其生猪养殖成本今年逐月下降，5月触及约12.2元/公斤，环比再降近0.2元/公斤，归因于生产环节的持续优化。今年4月，神农集团高管称规模企业未来养猪成本能做到10元/公斤。 在生猪供应过剩的情况下，成本控制能力成为中国养殖企业的核心，行业内部竞争加剧，折射出生猪产能持续过剩的市场格局。农产品分析师表示，成本竞争白热化源于行业“内卷”加深，产能过剩使市场普遍看跌未来猪价。 对于养殖企业而言，成本低于同行等同于利润高于同行，降低养殖成本成长期核心战略目标。养殖分析师称，企业无法控制猪价，只能控制饲养效率与成本，成本一定程度决定企业生存能力。 6月以来，生猪市场情绪低迷，现货价格再创本轮下行周期新低。期货盘面显示，生猪期货远月合约仍贴水现货，市场对下半年猪价存悲观预期。判断“猪周期”见底需关注全国母猪产能和新生仔猪数量。 近期猪价虽触及短期低点，但未扭转供大于求格局。后市需关注能繁母猪存栏量、仔猪供应情况及压栏和二育情况。猪价触底或需部分企业被动去产能。 即便猪价走低，受养殖成本下降影响，上半年养殖企业盈利水平处于近年同期偏高位置。6月市场出栏积极性增加，猪价下行，但行业未大面积亏损。 能繁母猪存栏量已连续13个月回升，行业产能“出清”困难。按“猪周期”规律，需整体性产能收缩。当前生猪自繁自养仍有利润，企业暂不具备主动去产能动力，若猪价继续下跌，行业或出现产能去化。