白糖2509合约：期价窄幅波动，7-8月进口压力或增加

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【白糖期货与现货价格变动，巴西糖出口数据公布】 昨日收盘，白糖2509合约报5747元/吨，较前一日跌7元/吨，跌幅0.12%。广西南宁地区白糖现货价6020元/吨，较前一日降20元/吨，现货基差SR09+273，较前一日降13。云南昆明地区白糖现货价5865元/吨，较前一日降10元/吨，现货基差SR09+118，较前一日降3。 巴西对外贸易秘书处公布出口数据，巴西7月第一周出口糖和糖蜜67.73万吨，较去年同期减35.9万吨，降幅34.63%，日均出口16.93万吨。2024年7月，巴西糖出口量378.23万吨，日均出口16.44万吨。 市场分析显示，昨日郑糖期价窄幅波动。原糖方面，巴西制糖比处高位，新榨季供应预期增加，印度和泰国降雨充沛，25/26榨季估产乐观，全球糖市增产压制ICE原糖价格。不过短期供给端压力已体现，原糖下跌使糖醇价差窄，巴西制糖比及估产变数增加，下方空间受限，有超跌反弹可能。 郑糖方面，本榨季国产糖产销进度快，工业库存处历史同期低位，现货价格坚挺。但外盘走弱使配额外进口利润回升，后续船期到港将形成压制，7 - 8月进口供应压力预计大增，郑糖上方空间受限。 策略上持中性观点，三季度郑糖预计区间偏弱震荡，需关注进口糖到港节奏。风险因素包括宏观、天气及政策影响。

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