美国原油：产量、库存有增，油价受多因素影响波动

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【近期美国原油供应、消费、库存情况及全球油价走势分析】 当周美国原油产量基本平稳，环比增加4.3万桶/日，至1332.7万桶/日；贝克休斯石油钻井数小幅增加1台，但仍处3个月以来下跌通道，下半年美油产量下降概率较大。美国原油进口量环比增加95.8万桶/日，出口量环比增加25.9万桶/日，净进口量环比上升。 需求方面，美国原油表需小幅上行，超历史同期平均水平，炼厂原油加工量环比微幅增长，需求端边际有支撑。 8月8日当周，美国商业库存累库303.6万桶，因产量小幅增加和净进口量增加；库欣地区库存累库4.5万桶，需求地PADD3库存累库621.6万桶。 上周美国炼厂开工率下降0.5%至96.4%，或已筑顶。美国炼厂检修量低位，裂解价差趋于反弹，短期内炼厂开工率预计维持高位。 成品油消费端，表需环比小幅上升，各类主要油品表需走势分化。汽油表需基本平稳，航煤表需小幅上升；馏分油表需小幅下降，丙烷&丙烯表需变化不大。 高速公路行驶里程数和TSA乘机数预示旺季出行见顶。美国道路活跃度环比稳定，稍高于2024年同期；空中交通较2024年有5%左右优势。 总结来看，原油商业库存累库303.6万桶；汽油去库79.2万桶，馏分燃料油累库71.4万桶。 EIA本周数据强调美国旺季见顶，当期数据大幅累库给国际油价向下压力，昨日夜盘刷新低点。IEA预计明年全球石油供应将现创纪录过剩，市场预期被压低。但因俄乌问题不明朗，部分资金离场观望，油价收回大半跌幅。后期油价将围绕俄乌谈判、供应过剩预期及联储降息路径等因素波动。 国际油价下挫致成品油成本崩塌，汽柴油需求疲弱，整体成品油近期偏弱势运行。炼厂方面边际变化不大，主营炼厂高开工，地方炼厂维持低位，原油加工量高位徘徊。近期汽油季节性转弱，柴油刚需采购为主，集采、外采和船单价格下行，市场呈利空氛围。

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