需求不及预期，10月内贸船燃市场价格稳步回落

　　需求不及预期，10月内贸船燃市场价格稳步回落

【导语】10月船用油原料供应量增加，价格稳步回落，带动国内重油供船价格下跌。后市来看，11月船运市场需求回归平稳，预计内贸船用油市场均价或继续回落。

10月船用油市场价格整体呈高位回落走势。截止到10月29日，我国内贸船用180CST供船均价为5042元/吨，较上月均价上涨34元/吨或0.68%；柴油供船均价为6567元/吨，较上月均价下跌181元/吨或2.68%。

本月受到原油以及原料供应因素影响，月内调油混兑原料基本呈现下跌走势。与9月末相比较，各厂家原料价格累计下跌空间在200-280元/吨不等。成本端波动对出库价格形成直接利空，批发出库价格下跌为主，仅10月下旬因国际原油宽幅反弹，批发出库价格短暂回涨。截至10月29日，全国180CST批发出库价格参考4700-4850元/吨。供船市场来看,国庆假期期间市场库存消化偏慢，节后补货积极性不高，需求疲软，叠加采购成本下降，供船环节价格稳步回落。截至10月29日，全国低硫船用180CST供船价格参考4920-5150元/吨。

混兑调油原料供应增加　船用油生产成本下降

从主要混兑调油原料来看，10月原料供应呈现恢复预期，市场看空心态明显，原料价格稳步回落，与月初相比较，月内价格跌幅多集中在200-280元/吨。成本收窄对船用重油支撑力度减弱。

从周均价来看，东北、华北、华东原料周均价均呈现稳步回落走势，月均环比明显下跌。其中东北原料厂家，中海沥青营口于10月下旬结束检修，值得注意的是，市场反馈该企业在10月月中便开始进行销售预热，提前销售，价格较检修前下跌230元/吨。东北地区沥青料外放量增加，这对国内混兑调油原料价格形成明显利空。

页岩油方面，10月页岩油标底价格始终维持4006元/吨，最后一期放量为10月28日，标底为4006元/吨。标量来看，10月共计放量2.63万吨，环比下跌44.04%，这主要是受国庆假期影响，月内有效工作日减少的缘故。

10月因原料端呈现回落，厂家生产成本收窄，带动批发出库价格下跌。此外，国庆假期期间市场库存消化缓慢，节后下游补货积极性偏弱，对厂家批发出库价格形成利空。因此整体来看，国内主要代表市场批发出库价格稳步下跌，月末收于4670-4850元/吨，环比回落130-150元/吨。

需求平平，内贸船用油柴油价格连续下跌

全球石油供应过剩预期的冲击，叠加中东地缘紧张局势缓解以及中美贸易紧张局势，10月份原油期货价格震荡走低，两大期货指标一度跌破60美元/桶关口，触及五月初以来的最低。成品油零售限价历经两次下调，消息政策面利空指引，抑制终端采购积极性。需求端，国内多地持续大范围降雨，导致工矿基建开工提升缓慢，对柴油需求支撑有限，尽管物流仓储用油需求边际好转，但是对柴油整体消费提振缺乏实质性提振，银十柴油行情表现清淡。船用轻油方面，上游批发受需求疲软和原油偏空影响，采购成本震荡收窄，本月船柴市场价跟随波动，船柴市场价均值环比继续下滑。卓创资讯统计数据显示，截至10月29日，0#国六柴油供船均价为6567元/吨，较上月均价下跌181元/吨或2.68%。

原油或承压下行　内贸船用油180CST均价或小幅收低

11月来看，俄乌问题目前处于僵持阶段，三方会谈依然是市场关注重点；沙特继续增产的概率较大，市场逐步进入消费淡季，利空油市。故11月原油价格或呈现承压下跌的行情，波动重心小幅下移，月均价或在58美元/桶，环比下跌3.3%。

从供应来看，11月页岩油厂家均正常开工，供应量较为充足；低硫沥青/渣油厂家方面，主要原料外放厂家均无检修计划，原料外放量平稳。业者对后市需求信心略显不足，调油混兑原料厂家或回归以销定产的生产节奏，考虑到原料到港以及生产时间差，尽量压低库存运转。

从需求方面来看，11月国内气温进一步降低，北方集中供暖；南方基建类开工负荷依旧维持高位，进入年末赶工阶段，一定程度上保证了沿海煤炭、钢铁、成品油等大宗商品的物流运输需求，船用油刚需依旧存在。不过另一方面，市场对后市始终持看空心态，船用油备货积极性或维持低迷态势，按需备货仍是主流。

综合分析，预计11月内贸船用油市场价格或稳步回落，全国内贸180CST均价或在5005元/吨。

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