按原料来源主要分为木浆、非木浆和废纸浆,其中木浆中分为针叶浆和阔叶浆,针叶浆具有比阔叶浆更强的韧度与可拉伸性,上期所纸浆期货标的即为漂白硫酸盐针叶木浆。木浆按照加工工艺分为机械制浆,化学制浆,半化学制浆。化学浆按照加工程度又分为精制浆、漂白浆、半漂白浆及本色浆。漂白硫酸盐针叶木浆就属于漂白浆中漂白硫酸盐木浆中的一种。
□ 木浆——用木材制作的;
□ 非木浆——比如用竹子、禾草等非木材制作的;
□ 废纸浆——二次回收的废纸制作的,多用于包装用纸。
一、漂针浆的产品和生产工艺标准化程度较高
二是漂针浆性能稳定,不易变质,便于仓库储存与运输,交割条件良好,适合作为期货商品。
二、便于仓库储存与运输,交割条件良好
三是漂针浆现货市场价格波动频繁,2008至2017年平均波动率为22.9%,浆纸企业避险需求强烈。
三、现货市场价格波动频繁,浆纸企业避险需求强烈
漂针浆现货市场价格波动频繁,2008至2017年平均波动率为22.9%,浆纸企业避险需求强烈。
四、漂针浆现货市场具有一定规模。
四是漂针浆现货市场具有一定规模。2017年我国木浆消耗3152万吨,其中漂针浆表观消费量为815万吨,以当前漂针浆均价6000元/吨估算,我国漂针浆表观消费量价值为485亿元。具备规模的现货市场意味着期货具有广泛的套期保值需求和基础,为上市后纸浆期货稳健运行奠定了基础。五是漂针浆市场产业链长,参与主体众多,贸易商占比大,对价格波动敏感,且漂针浆进口来源国分散,交易价格竞争较为充分。
□ 成本因素漂白针叶浆99%来自进口,受一系列因素影响,如海运运费、进口关税、木材成本、人工成本、设备成本和化工原料成本等,从而影响漂白针叶浆到岸成本,从而对漂白针叶浆市场价格形成影响。[详细]
□ 产量变化漂白针叶浆的产能产量的增产与减少对市场价格产生着影响。制浆企业由于设备检修、自然条件影响、罢工等因素造成停产或减产时,漂白针叶木浆价格也会相应变化。[详细]
□ 非标的替代品价格当废纸、阔叶浆价格走高时,会影响针叶浆的价格走高。[详细]
□ 产品库存变化库存的变化也会影响漂白针叶浆的市场价格,如地区库存量升高,贸易商愿意出货,价格会走低;地区库存量不足,贸易商囤货,将推动价格走高。[详细]
□ 政策影响因为漂白针叶浆供应基本来自进口,那么浆厂基本受到国内政策影响不大,而下游的纸厂却确实的受到政策的影响。如环保税的加增,自备电厂限制审批都加重了纸厂的负担。[详细]
□ 开工以及需求影响纸厂开工率和纸的需求影响着漂白针叶浆的市场价格,如当纸厂开工率不高以及纸的需求不旺盛时,浆价就没有了向上的驱动。[详细]
□ 纸价影响纸价是木浆的天花板,当纸价相对较高纸厂的利润较好时,浆价就有上升的空间;相反当纸价处于低位时,纸厂利润被压缩,木浆就很难提价。[详细]
□ 宏观经济和金融形势宏观经济是影响所有资产的核心因素,对漂白针叶浆价格自然也不例外。宏观经济的波动,对美国贸易战,进出口税率调整影响到轻工造纸行业的需求带动影响纸价和浆价。金融市场特别是从汇率角度出发,对浆价产生最直观的影响。例如人民币贬值,对浆进口意愿下降,尤其在人民币大幅度贬值时将从成本端对浆价形成支撑。[详细]