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金瑞期货早评|中美按原计划推进磋商,铜价窄幅调整

2019-01-11 18:17:53 和讯期货 
    有色:中美按原计划推进磋商,价窄幅调整

  当前市场矛盾:今年市场将始终围绕三点因素进行博弈,宏观下行周期铜需求会有多坏?刺激政策落地对消费及信心会带来多大提振?偏紧的供应端能否支撑价格?

  我们观点:上半年将是逆周期政策释放的密集期,但在季节性消费淡季库存持续累库的当下,无法从弱需求中观测到政策是否起作用,需要等待节后归来观察消费启动时间与复苏力度。铜价下跌之后,精废价差已经收窄,废铜持货商惜售情绪强烈,贸易商难以低价回收废铜货源,导致废铜供应偏紧。铜价长期在低位徘徊,会加大精铜对废铜的替代消费量,从而导致季节性累库幅度不及往年同期。一旦春节后归来消费启动,叠加冶炼厂检修,过低的库存或导致现货偏紧,从而有望提振铜价。

  操作建议:卖出CU1902C50000,等待低位介入买近抛远。

  风险提示:一月底之前中美经贸谈判完全顺利解决,政府释放08年"四万亿"级别的利好政策。


(责任编辑:任刚 HF008)
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