本周期货市场要点综述

　　关于期权

　　2019是期权市场百花齐放的一年，玉米、棉花以及天然橡胶期权即将于1月28日携手与各位投资者正式见面。面对这三个熟悉的新朋友，你是否有一丝的担忧？别怕，今天菁菁为你整理了即将上市三支期权品种的详细策略建议，先收藏，用周末时间好好学起来！

　　年末厚礼：玉米、橡胶、棉花期权上市前策略合集！

　　关于冬储

　　2018年12月21日钢材进入冬季累库阶段，在低库存的现实与悲观需求的预期还在不断博弈的背景下，当前库存的增速与累积水平，对行情的影响较大，我们持续跟踪并解读如下

　　钢材 · 冬储跟踪报告之二

　　关于交割

　　从动力煤交割分布上看，本次交割量排在历次交割第六。配对成功15笔，较大数量的配对普遍提前配对，最后集中配对的普遍为最小交割单位配对；从买卖实体来看，本次交割恢复成买家集中、卖家分散的传统规律。买方5家，卖方8家，相差不大。此次各家交割量差距不大，并无明显一家独大的情况出现。

　　动力煤1901交割总结：19年首次交割基差略大，临近春节买方接货意愿不强

　　本次I1901合约交割基本符合预期，以金布巴为主要交割品种。由于市场高品质金布巴匮乏。卖方只能被动交61%品位金布巴。交割品金布巴品质的下降意味着铁矿期货合约的定价基准上浮10元/吨。本次I1901合约对买方有利，有正的买交割利润。2019年1月15日为最后交易日，1月17日为交割仓单配对日。

　　铁矿石1901交割总结：铁矿交割降温，交割品质调整

　　前期盘面大幅贴水后，产业户多持多头仓位，空头组织货源能力有限。现货供应偏紧，对最终出现多头交割提供了有力支撑。焦煤1809合约的交割品转交割对盘面涨幅有抑制作用，所以最终盘面没有出现大幅升水的局面。

　　焦煤1901交割总结：悲观预期影响下，焦煤多空双方角色转换

　　关于有色

　　年报中我用的措辞“镍价迎来第二春”，这里定义一下，“春”是相对去年下半年以来的镍价从12万高位跌至86000这一波的寒冬而言，“第二春”相对于2017年下半年到2018年年中整整一年的牛市而言，那么这一波牛市一路高歌至12万整数关口，2019年我们即将迎来的春天相较这一波大牛是缺乏激情的，也就是说即将迎来的高位预期是很难再次到达12万这个位置的。新年伊始，到现在半月有余，镍价从86000的低位反弹至当前的95000上下，我们总结一下主要有以下几方面原因

　　镍 · 新年伊始，镍市迎来乍暖还寒时候

　　12月份至今，伦锡3月合约持续上涨，最高上涨至20770美元/吨，在外盘带动下，沪锡也有明显涨幅。原因主要是印尼精锡出口受限导致的库存下降，进而提振锡价。展望后市，缅甸锡矿供应缩减已成事实，这是市场中长期看好锡价的核心逻辑，不过需要关注的是供给端对价格的影响力没有需求端大。短期内，印尼出口受限，锡价已经部分反应，不过一季度选矿产能的下降与原料供应的下降的时段大概率重叠，国内精锡产量将下降，这或将为锡价再填一把火。操作上，建议回调后买入。

　　锡 · 利多因素仍存，价格调整后仍有上涨空间

　　节前终端赶单备货基本结束，本周下游加工企业陆续停产放假，春节累库的序幕即将拉开。据统计2013-2018年春节前后一个月平均累库45万吨，2016年由于电解铝企业集中规模的主动性减产，供给端的缩减使得春节期间累库仅有25.8万吨；2016-2017年大量电解铝产能的投放使得2017年全年电解铝供应过剩138万吨，全年处于增库存状态；2018年期限价差结构的有利促导下，春节累库50万吨。2018年底，随着产能优化旧产能的清退以及个别电解铝企业因亏损的主动减产，预计2019年春节期间累库30-35万吨左右，累库量较往年偏低。

　　铝 · 铝锭春节累库低于往年，耐心等待市场底部

　　关于农产品

　　郑糖16日开始资金大举注入，突破震荡区间4800一线，18日夜盘收盘前半小时强势上行至涨停板5107点，21日下午再度封至涨停板，增仓量不大，但仓位在持续增加中。包括2001合约也在增仓上行。

　　1月21日ICE原糖市场因马丁路德金纪念日休市一天，周二恢复正常交易，ICE伦敦白糖正常开市，美糖在此期间涨跌互现，维持震荡中心逐步上移的节奏，13美分的价位也间接的配合了国内资金的操作。资金当道，行情剧烈波动，未来是继续冲高还是开始回归仍需基本面来配合。

　　白糖 · 资金现离场迹象，短期下跌回归

　　关于黑色

　　2019年1月20日一德期货在天津成功举办“中国﹒天津期货产业服务论坛暨2019年黑色产业链风险管理峰会”， 会上各位老师嘉宾分别进行了精彩的分享，以下内容根据会议录音整理

　　5万期货人的共同关注，只为这些深扎到黑色产业的内部干货！宾益湘：2018钢铁市场回顾及2019展望韩业军：黑色产业终端需求量化、预测及应用读热帖

　　每一个人都喊顺势交易，但也很少人能够盈利，我们需要从逻辑层面上思考交易的成败，我就说一下个人这么多年的心得和体会。

　　百分之八十的交易者都知道顺势而为，其中20%的人能够做到顺势而为，但这20%中间，也会有25%的人失败，那么市场是如何消灭大多数顺势交易者以达到自身生存的目的呢？

　　顺势交易也会死的八大原因......

　　说到期货交易的雷区，你是否正在经历？

　　满仓交易可能会让你一夜“归零”

　　做好自己比揣测市场更加有效

　　盈亏同源，缺一不可

　　冲动交易堪比魔鬼上身

　　无计划，不交易

　　期货交易的几个雷区，你是否正在经历？

　　成为一名交易员所面对的挑战在很多方面和成为一名医生、律师、或工程师是一样的，在度过传统接受教育的阶段以后，还要经历一段艰苦的学徒和在职培训期。在这个过程中，很多人会中途放弃和被淘汰，这些人只能选择别的职业，但通过这些“试炼”的人将会变成合格的交易员。极少人能到达炉火纯青的境界，并攀登到这个专业领域的顶峰——当然，每个领域达到顶峰的人都是极少的。

　　交易员的成长路线：赚钱的第一步是停止亏钱

    本文首发于微信公众号：一德菁英汇。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。