动力煤、双焦、成材与铁矿品种本周投资策略参考

　　本周在政策面暖风劲吹和股市上涨带动下，加上中美贸易谈判有望达成备忘录，黑色系商品整体偏强，焦炭领涨黑色，铁矿石盘中在大商所交割库增加和扩容卖方交割成本下降13元，一度回调补了610左右的跳空缺口，然后又回收到620左右。螺纹在数据中性，需求启动预期下，下破3600后震荡上涨，继续冲击前期高点。

　　策略建议周期：20190225-20190301（本篇投资建议仅供参考，并不作为实际交易指导）

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　　上周策略复盘

　　动力煤03给出了600上方的抛空机会，周五收盘595下方，可以继续耐心持有。05合约没有给机会，套利3-5正套没有给出机会参与，3-9反套给了机会参与。

　　焦炭给出了买入机会，参与获利颇丰，上涨幅度稍微超出预期，看来盘面是预计第二轮涨价会在3月初兑现。5-9正套也给出了60以内的买入机会，介入可以耐心持有，等待看第二轮涨价是否兑现，中期目标150以上。

　　焦煤09回调买入，收益不大，现在焦煤波动率就是如此，5-9反套-80左右的机会没有给出，直接到了-95左右，耐心等待机会出现。

　　成材方面螺纹建议3500左右买入，盘面给出了3600下方的买入机会，4000上方的抛空机会，没有给出。卷螺价差-50的建议失败，在中美贸易谈判达成备忘录预期气氛下，热卷偏强，尽快止损。

　　铁矿石给出了610左右的回补缺口的买入机会。

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　　本周投资建议

　　动力煤

　　动力煤煤矿逐步开始复产，但复产因为手续问题进展缓慢，工业用电还处于低位，电厂日耗缓慢上升，依旧低下，港口和江内库存也没有得到很好的消耗，动力煤短期因为全国普降大雪而偏强，但中期来看，在工业用电，日耗上升之前，依然偏空。

　　策略上，动力煤震荡对待。03、05合约分别在570-610，560-600区间高抛低吸，持续推荐长线投资机会，关注550-570之间09合约的买入机会。套利方面， 5-7价差5-10以上，介入反套。7-9价差在10以内可以介入正套。

　　焦炭

　　焦炭现货方面第一轮涨价全国普遍落实后，投机需求启动，贸易商拿货积极，港口库存上涨较快，日照港(600017)出现胀库情况。开始限制汽运到港，欲加速港口货物流转速度。盘面上涨给出第二轮涨价预期，上冲前期高点2170之后等待现货带动。

　　预计下周在2150左右震荡等待现货或者钢材上涨。如果钢材去库速度理想中性以上，买入点提高到2100-2100，如果现货不能继续上涨，注意平仓止盈。推荐策略，5-9价差到了65以内继续5-9正套，第一目标位120-150。

　　焦煤

　　焦煤民营矿复产进展缓慢，估计得到两会开完之后，澳洲煤进口通关受限制，蒙煤通关数量还在恢复中，而国内焦化和钢厂的冬储库存都基本消耗的差不多，补库正在进行中，短期内焦煤现货供应紧张，价格上涨30-50不等，但盘面价格基本已经反应了以上利多，关注05焦煤1350左右的做空机会，如果想做多焦煤可以逢回调买入焦煤09合约，或者在-80左右介入5-9反套。

　　成材

　　成材方面，元宵节已过，但天气南方持续降雨，对施工有一定影响，西南部需求率先启动，成交较好，关注累库之后的去库速度。山东钢厂联合开会酝酿涨价的动向值得关注。如果保持当下价格持续时间较长，预计会影响电弧炉钢厂的复产进度。从宏观政策面上看，对待螺纹，可以偏乐观一点对待，多单继续持有，回调加仓。

　　3月1日，是中美贸易谈判的最后期限，从目前看，达成谅解备忘录为最终达成协议做好准备的可能性很大，可以买入热卷，获得政策红利，未达成协议止损离场。

　　铁矿石

　　铁矿石炒作题材基本已经反应到了价格中！预计后期将跟随成材走势高位震荡，关注钢厂补库行情和港口库存变化。5-9价差30左右有买入做正套价值。

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