黑色利好频现 为什么屡屡无法突破？

　　本周黑色板块依然没有走出震荡区间，仍旧在3600-3900内运动，利好利空的刺激都没能够引起持续的涨跌，再次证明当前黑色的供需矛盾没有明显冲突。

　　经过连续10周的增库后，库存总量首现回落。主要钢材品种中，螺纹钢社会库存973.14万吨，周环比下降38.07万吨；热轧卷板社会库存265.35万吨，周环比减少6.07万吨。黑色成材库存全面下降，库存去化速度介于2018年和2017年之间，但和上周相同的是，即使看到库存去化表现不错，盘面也没能给出较大的向上动能，市场上对接下来的需求依然偏向悲观。

　　房地产数据偏向中性，但是从趋势上来看长期地产投资将会步入下行轨道，这也不难理解为什么市场在诸多小利好下也无动于衷了。2016年到2018年上半年，受到供给侧和环保趋严的影响，产业逻辑成为影响价格的主导因素。去年下半年后，限产政策驱动因素退却，钢厂的供应则完全受到利润高低的影响，长期来看，行业重新进入需求主导价格的逻辑。

　　房地产销售已经正式进入负增长，相信新开工数据在不久的将来也会被不断拖累下行，目前虽然宏观经济存在下行压力，但房地产调控并未明显放松，这也造成市场对中远期需求预期偏向悲观。

　　短期内看不到明显的供需矛盾也将使得黑色板块持续处于区间震荡的状态，如果要等大的趋势，2019年环保政策可能力度不大，或者说政策方面的影响已经淡化，回归需求将是以后的主基调。而从需求上来看，房地产增速放缓与粗钢产量高速增长这一矛盾是压制黑色板块的长期逻辑，也是近期一直压制板块的重要因素。如果在地产、基建上看不到大的亮点，将难以支持黑色系出现大幅上涨行情。

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