南华基金蔡峰：当前大宗商品投资时机较好 商品ETF是个好选择

　　5月27日—29日，由上海期货交易所和上海市金融工作局主办的“第十六届上海衍生品市场论坛”在上海国际会议中心举办，本届论坛以“服务实体二十载，改革开放创未来”为主题。和讯期货参与全程直播。

　　南华基金总经理助理蔡峰出席27日下午的关联活动“商品ETF创新服务实体经济模式研讨会”，并发表了主题为“商品ETF的设计和运作思路”的演讲。

南华基金总经理助理 蔡峰

　　蔡峰表示，黄金ETF是全球最大的商品ETF，是挂钩实物的，因为实物没有交易对手的信用风险，比较简单，而且没有一个移仓损失，所以实物通常发展比较快。他指出，这个SPDR今年年初规模不到八百亿，二月份黄金价格据高点的时候达到七百多吨，今年二月份的时候，最高达到了八百二十吨，现在大概是在七百三十多吨，该持仓量和黄金今年的走势几乎是一模一样的，这个商品ETF的持有量可以作为一个非常敏感的同步指标来看。

　　蔡峰还表示，国内最近一波大宗商品繁荣的其中一个原因是来自于2015年以来的供给侧改革。供给侧改革启动之前，大宗商品的熊市整整持续了五年的时间，2010年到2015年底，2015年供给侧改革之后，国内产能过剩，钢铁、煤炭，实际上上游产能是逐渐收缩的，这种收缩的情况下，导致相关产品的价格大幅度上升，比如说螺纹钢、焦炭等。到目前为止，供给侧改革，仍然维持上游供应的紧平衡，形成了相对垄断的格局，这个商品一直是高位振荡，而且供给侧的垄断结构仍然没有改变。因此商品投资在很多人看来，是一个比较好的领域。

　　此外，蔡峰认为当前面临着一个比较好的投资大宗商品的时机，商品ETF就是一个好的选择。