试错交易：5月30日市场观察

　　第一象限（杠杆象限）——商品区间震荡格局不改 黑色回落饲料强者恒强

　　今日商品指数下跌0.17%，工业品下跌0.20%，农产品(000061)下跌0.05%。

　　其中，煤炭板块下跌1.81%，建材板块下跌1.31%，有色板块下跌0.21%，贵金属下跌0.07%，谷物板块上涨0.01%，油脂板块上涨0.23%，软商板块上涨0.34%，化工板块上涨0.51%，饲料板块上涨1.06%，原油板块上涨1.10%。

　　中国前4月外汇市场累计成交70.79万亿人民币，在当前国际贸易形势较为紧张的局面下，外汇市场成交规模仍维持较快增长水平，这也说明了作为全球第二大经济体的中国在对外开放的进程中取得不俗的成果，建立起抵御严峻局面的较强能力。今日央行开展1500亿元7天逆回购操作，公开市场有800亿元逆回购到期，向市场净投放700亿元流动性，有助于保持资金面充足。

　　今日商品延续多空分化格局，区间内运行的态势不改。煤炭日内回落幅度加大，前期连续强势的铁矿也出现回落，导致整个黑色系集体走弱。受美原油上涨影响，化工板块出现较大反弹，但是总体仍处于下跌中的上涨态势，长期偏弱、短期偏强，在大小周期走势不一致时，可参与度不高。农产品板块总体偏多头，近期经过连续的上涨之后，以苹果和双粕为代表的品种，盘中振幅开始加剧，操作上的风险也逐步增加。有色板块最为沉闷，近期走势较为混乱，缺乏板块联动性，不是当前资金关注的热点。总体来看，当前市场进入一个多空焦灼的阶段，建议投资者降低交易频率，提高开仓试单标准。

　　农产品专栏——进口成本增加 供不应求，豆粕涨停！

　　因市场担心美国中西部地区泥泞的土地以及预计更多降雨导致农户缩减大豆种植面积，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2019年5月26日当周，美国大豆种植率为29%，逊于市场预估的31%，此前一周为19%， 去年同期为74%， 五年均值为66%。中美贸易谈判陷入僵局，中国大豆进口将绝大部分依赖南美，南美大豆的升贴水报价上涨50—60美分/蒲式耳，涨幅近30%。与此同时，贸易局势的变化也推动人民币出现了3%左右的贬值。这两项推动大豆进口成本上涨220—240元/吨，折算成豆粕成本大约提高275—305元/吨。

　　相比今年年初因非洲猪瘟导致豆粕需求大幅下降相比，4—5月份的豆粕需求远好于预期，是推动豆粕价格企稳反弹的重要原因。豆粕跌至2600以下时，性价比凸显，猪料中豆粕添加比例上调2%左右，禽料中豆粕需求增加15%左右，水产料中菜粕的添加比例从25%左右压缩到10%以内。另外，价格上涨后，贸易商和下游饲料厂出现了一波集中备货也在短期内提振了需求。供应方面，目前预期5月和6月份仅有1570万吨到港，去年同期是1839万吨。另外，7月以后的采购进度很慢，7月目前大概还有40%的采购没有完成，供应同比大幅减少，形成供不应求的局面，导致豆粕短期内价格将维持较强的上升尽头。短期内市场仍然多关注美豆播种进展，如果未来两周美豆播种不能追上平均水平，或将拉动国内双粕价格继续上涨。

　　期货品种解析——豆类上行引爆市场 试单追利浮仓锁赢

　　金融期货——股指涨跌互现 震荡态势不变

　　股指期货今日走势分化，涨跌互现，不过整体依旧处于震荡区间内。其中，IF（沪深300）上涨0.13%报3627.4点；IH（上证50）上涨0.55%报2729.6点；IC（中证500）下跌0.47%报4866.0点。量仓方面，IF今日小幅减仓1908手，减仓比例2.01%，资金流出4.07亿元，流出比例2.01%；IH今日增仓2525手，增仓比例6.05%，资金流入4.49亿元，流入比例6.19%；IC今日增仓1682手，增仓比例2.04%，资金流入3.03亿元，流出比例1.54%。

　　股指再松绑！4月19日，经中国证监会同意，中国金融期货交易所进一步调整股指期货交易安排。一是自2019年4月22日结算时起，将中证500股指期货交易保证金标准调整为12%；二是自2019年4月22日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手，套期保值交易开仓数量不受此限；三是自2019年4月22日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点四五。

　　股指今日走势分化，盘中先强后弱，震荡态势不变，弱势不改。贸易战再次升级，短期内会影响股市走势，从而影响股指期货。我们对于股指的观点一直呈现连续性，老观点保持不变，持有股票寸头的朋友可以配置一些股指的空单！持有股指空单老仓的朋友设置好止损可以暂持，空仓的朋友建议先观望，等待股指的下一步突破！

　　风险揭示：

　　1.张耀文 投资咨询资格证号：Z0013564；

　　2.王君投资咨询资格证号：Z0013698；

　　3.彭述思 投资咨询资格证号：Z0013758；