美联储暗示降息 金价大涨后面临回调压力

　　首创期货宏观金融组

　　协助整理：党靖翔

　　重要数据和资讯：

　　1）美联储布拉德：降息或会为经济放缓提供保障；为了推升通胀，或很快将有理由降息。美联储主席鲍威尔：美联储将采取合适措施以维持经济扩张。美联储副主席克拉里达：美国经济状况良好；如果我们觉察经济增长在放缓，我们会采取合适的政策。

　　2）美国5月ISM制造业PMI为52.1，创2016年10月份以来新低，预期53.3，前值52.8。美国5月ADP就业人数新增2.7万，创2010年3月来最差表现，预期18.5万，前值27.5万。美国至6月1日当周初请失业金人数21.8万人，预期21.5万，前值21.5万；至5月25日当周续请失业金人数168.2万人，预期166万人，前值165.7万人。美国5月非农数据：新增就业7.5万人，远低于市场预期的18万；小时工资环比0.2%略低于市场预期的0.3%；同比3.1%低于预期和上月的3.2%，工资增速在2月达到3.4%高点后，连续3个月回落；失业率3.62%，相比上月的3.58%轻微上升，但继续维持在1969年末以来（3.5%）低位，劳动参与率从上月的62.80%微升至62.83%，该项略优于预期。

　　3）IMF：4月印度黄金持有量增加5.597吨至618.183吨。印度5月黄金进口同比飙升49%，至116吨，印度今年的黄金实物需求或将大幅上升。

　　本期观点：

　　1）美联储首次正面支持降息，对此市场的解读为今年九月前降息几乎成为必然，从美联储头两号人物的发言也可以看出，美联储如今对降息持开放态度。美联储联邦基金利率期货暗示，交易者预计美国7月降息概率为60%，美联储布拉德发言前为57%；交易者预计美国9月降息概率为88%，美联储布拉德发言前为85%。

　　2）美国5月就业增长大幅放缓，薪资涨幅低于预期，预示着经济活动动能的丧失正蔓延至就业市场，这可能会增加要求美联储今年降息的呼声。今年以来，美国就业数据一直是经济指标中最稳定的一环，当前就业强劲势头失守，或预示着经济前景偏悲观，不排除迎来衰退的风险，利多贵金属。

　　3）汇率方面，近期外汇市场出现一定的顺周期波动，当前已逼近7的重要心理位置。官方言论发声：不必在乎汇率整数关口，7不见得是底线。前期“稳7”逻辑应当放下，官方言论为“破7”做预期铺垫，因此“破7”可能性增加。

　　4）长线来看，中美两大经济体与欧元区、英国经济运行皆不理想，长期看多金银态度不变，下半年有望直指1400。

　　5）短期看，当前降息预期与经济数据不理想的利多已非常充分地被市场吸收，年内伦敦金第二次冲击1350失败，多头或获利离场，未来金价有回调的趋势。

　　交易策略：

　　1）技术上，伦敦金日线级别MACD红色动能柱缩短，KDJ显示超买，有高位死叉趋势，布林通道开口扩大，沿上轨运行。总体来看，技术上显示上方阻力明显。

　　2）操作上，短线在伦敦金1340一线附近逢高做空。