原油大跌！黄金暴涨触涨停！沪锡重挫…期货市场从不缺“明星”，下一场轮到谁复出表演？

    7月3日（周三），国内商品期货多数收跌，金属强势，沪金收涨3.21%，创逾六年新高，沪银涨逾1%；有色金属多数走弱，沪锡大跌近4%领跌商品，沪铅跌逾1%；能化板块略显分化，原油燃油齐跌，原油大挫3%，但PP涨逾2%，塑料涨逾1%；黑色系震荡，焦煤、动力煤跌逾1%，铁矿石午后拉升涨逾2%；农产品(000061)偏弱，豆二跌逾2%，棉花、菜粕、棕榈均跌逾1%。

　　截止下午收盘，沪锡跌3.80%，原油跌3.45%，燃油跌3.40%，豆二跌2.10%，焦煤跌1.86%，动力煤跌1.80%，玻璃跌1.72%，菜粕跌1.28%，沥青跌1.16%，棉花跌1.11%；涨幅方面，沪金涨3.21%，PP涨2.62%，铁矿石涨2.48%，沪银涨1.31%，塑料涨1.20%。

　　近几日期货市场可谓热闹非凡，明星品种轮番跌出，黄金近期涨势凶猛，已经突破1400大关刷新逾6年高位。今日早盘更是瞬间爆拉触及涨停！

　　据中国央行公布的数据，自2018年12月至2019年5月，央行已经连续6个月增持黄金储备，从5924万盎司增加186万盎司至6110万盎司。另外，从数据来看，自2016年10月之后，央行在26个月时间里从未购买过黄金。直至2018年12月份，央行才重启增持模式。而从历史来看，央行多年以来，一直在增持黄金，而且每次对黄金的价格的把握都非常精准，可谓“最牛黄金多头”。在方正中期研究院院长王骏对和讯期货表示，黄金6月份以来大涨，7月份的行情仍然值得关注。

　　而经历了前段时间暴涨的原油，昨日开始大跌。虽然7月的opec会议决定延长减产九个月，本身这个消息利多，但市场认为当前这个减产力度不够。

　　回顾此次OPEC会议，在多方分歧严重的背景下日期被多次推迟，谈判道路十分曲折艰难。当然，从结果上看，完全符合前段时间的预期。会议指出，OPEC国家将自愿调整产量协议从2019年7月1日起延长9个月，到2020年3月份。

　　既然目的清晰符合预期，市场为何在靴子真正落地之后反而呈现出疲态，价格跳水呢？东海研究所李婉莹对和讯期货表示，主要是出于对于需求的担忧。“个人认为，这与此次会议导向并不矛盾。仔细分析不难发现，会议强调了对2019年全球石油日均需求增长预测已经从上次会议以来不断下调。鉴于对全球石油市场很多的不确定性影响，才做出了延长的最终决定。原油市场的需求与经济发展密切相关，美国供应管理协会公布的数据显示，6月ISM制造业指数读为51.7，刷新2016年10月以来的32个月最低。6月的新订单分项指数跌至50荣枯线处。欧洲也受到脱欧影响，整体环境较为动荡。综合看来，全球经济在各种突发或者长期因素的负面作用下，无法让我们看到一个强健有力的增长预期。”李婉莹说。

　　李婉莹总结，在会议结束后的油价下跌主要由于两个原因，一个是符合市场预期没有带来惊喜，油价提前price in 了利好。另外，在供应问题得到初步的解决方案之后，市场逻辑转换为担忧需求。

　　尽管这两日油价出现阶段性的极端行情，但李婉莹表示依旧对后市持谨慎乐观的态度。从基本面上来看，需求端可能伴随着美国出行旺季的到来而有所好转，截至供稿相关库存数据暂未发布，上周数据来看，美国的原油及汽油库存已经出现改善迹象。同时，根据EIA炼油产能报告，伴随技术革新，美国炼厂产量达到了了创纪录的1880万桶/日历日。中东方面，除却OPEC坚持减产的影响，该地区在伊朗制裁后政治氛围紧张，突发事件不断。例如伊朗的低浓度浓缩铀存量，已超过伊核协议规定的300公斤上限，引发国际社会广泛关注。尽管通过事件分析法去分析，小型冲突对油价影响的窗口期可能较短，但当期积累到一定程度，开始直接作用在原油供应端时，或在短期内对油价重心造成较大影响，悬在中东及霍尔木兹海峡头上的达摩克利斯之剑仍旧值得广泛关注，目前保险公司已经提高通航运费保险，这将直接体现在油价上。另外，从宏观层面看，G20会议结果总体较为正面，能源问题也是中美关注的重点，因此市场期待后续能够有新消息传来。

　　对于油价后市，短期来看，大地期货总经理助理兼研究总监周文科对和讯期货表示，原油现在主要是需求悲观预期主导市场，如果要涨，需要有供应上超预期的减少，或者靠未来刚性需求增量增长，短期驱动还是往下。做空的风险点主要是中东地缘政治因素。

　　东海期货李婉莹则表示不建议投资者对于需求过于悲观，在宏观变量锤子落下之后，油价将重归基本面逻辑道路，预计短期内将延续震荡行情，价格立即拐头向下的可能性低，建议投资者关注中东突发事件影响。

　　有色板块，沪锡昨日跌停，今日延续弱势跌近4%。“宏观数据不理想以及库存不断增加均令沪锡期价承压下行。”广州期货分析师宋敏嘉表示，虽然国际贸易局势有所缓和，但美元大涨及7月1日公布的经济数据表现不理想令有色金属市场普遍承压下行。

　　库存方面，上海期货交易所及伦敦金属交易所锡库存呈明显的上升趋势。截至6月28日，上期所锡库存为8392吨，创5月10日以来的新高。LME锡库存自5月14日以来开始呈现大幅增长趋势，截至7月1日，伦锡库存从890吨大幅增长5500吨至6390吨，刷新逾三年库存高位。“总的来说，两大期货交易所库存对锡价走势形成打压，预计未来将继续呈现增长态势。”宋敏嘉表示。

　　对于后市投资机会，王骏表示，黑色板块、农产品都有值得关注的热点。浙商期货副总经理魏丁则表示，首先黑色板块，买进铁矿石的近期合约，抛出远月合约；或者走势迟钝木讷的动力煤，焦煤，就是很好的同品种的跨期策略和跨品种的对冲策略，能够不断的给交易者带来惊喜。并且在铁矿石的期货价格，继续在努力的收缩与现货价格的贴水的过程中，这类策略依然有效。