乙二醇：供应压力缓和 盼需求提振跟进

　　因中东持续高涨的紧张局势推动油价继续攀升，国际油价小幅上涨，但整体仍接近三周低位。伊朗上周五在霍尔木兹海峡扣押了一艘英国油轮，在一个不明组织关闭生产后，利比亚最大油田宣布遭遇不可抗力。此外，贝克休斯数据显示，截至7月19日当周，钻井商削减5座钻井平台，石油钻井总数下降至779座，为2018年2月以来新低。中东危局高涨叠加宏观数据刺激近期原油多头信心大增。

　　7月份以来国内新增燕山石化、通辽金煤、河南安阳永金、阳煤平定（短期停车）、黔希煤化工（短期停车已重启）等装置检修，目前国内乙二醇整体开工负荷在64%。其中煤制乙二醇开工负荷在51.47%。国外方面，沙特Sharq四套装置均有降负，其中4号线原本有检修计划目前已推迟，南亚1#乙二醇装置计划8月中旬停车一月，新增产能方面，国内拟投建煤制乙二醇装置多有推迟，相对比目前整体供应面而言，港口去库存速度加快，三季度有望成为全年供应压力最低值。

　　截止目前7月工作日内涤丝日均产销42%左右，非工作日日均产销15%左右，中宇资讯粗略估算7月中上旬涤纶库存已经增加8-9天左右。库存增速较快，且7月下旬涤纶长丝、短纤面临生产亏损，涤纶产销维持低迷时间过长抑制业内人士操作信心，聚酯工厂的压力与日俱增，部分聚酯工厂计划减产，虽然目前减产力度不大，但如聚酯产销持续低迷将对原料市场形成打压。近期MEG终端客户采购积极性一般，部分主流工厂原料库存可用至8月中下，部分工厂乙二醇库存可消耗至8月上旬 。

　　近期中美贸易摩擦尚未有实质性的缓解，诸多不确定性因素仍持续干扰市场人士操作情绪，美联储官员最近在公开场合的表态中，表达了采取更宽松货币政策的普遍愿望，以保护美国经济免受贸易紧张、全球增长疲软和持续低通胀相关风险的影响。本月美联储准备降息25个基点，有望对大宗商品氛围形成提振。

　　整体来看七八月份乙二醇供应面存缓和预期，对行情存底部支撑，但排除外围不确定性因素之外，市场还需警惕需求疲弱的冲击，乙二醇短期区间偏强，后续有望受聚酯需求低迷的拖累趋势难改。

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