试错交易：7月30日市场观察

　　第一象限（杠杆象限）——商品延续区间震荡格局 板块涨跌参半短线应对

　　今日商品指数下跌0.24%，工业品下跌0.41%，农产品(000061)上涨0.12%。其中，建材板块下跌1.49%，原油板块下跌0.89%，有色板块下跌0.36%，煤炭板块下跌0.3%，化工板块上涨0.01%，饲料板块上涨0.09%，贵金属板块上涨0.24%，谷物板块上涨0.29%，软商板块上涨0.35%，油脂板块上涨0.93%。

　　央行上周在公开市场全口径净回笼3143亿元人民币，创下五个月以来的单周新高。今日继续不开展逆回购操作，并实现净回笼500亿元。临近月末财政支出压力加大，与政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素形成一定对冲，但短期资金面的偏紧使得Shibor全线上涨，目前市场资金参与的活跃度也不如前期的正常水平。

　　今日商品指数仍在区间内运行，板块之间也继续产生分化，多空交织各占半边天。日内波动幅度呈现加大，使得盘面的操作难度增加。从板块情况来看，工业品相对弱势，建材板块成为今日领跌的板块，向下突破近期横盘区间，适合日内短空参与。原油经过上周的反弹之后，今日再度走弱，继续回归震荡局面。相比之下，农产品走势较强，油脂和软商延续上周涨势，继续创出新高，也是目前多头表现最好的板块，进一步关注其趋势连续性。在当前多空激烈争夺的市场状态下，整体仍以防守型策略为主，具体操作上可进行多强空弱的对冲操作，日内及时锁定利润，做到稳中求进。

　　资金分析——日内资金小幅波动 成交延续弱势调整

　　今日市场资金净流出0.04亿，较前一交易日减少0.003%，总沉淀更新至1234.78亿。黑色、农产品板块分别流出3.92亿和0.65亿，较上一日分别减少1.02%和0.34%。化工、次主力板块分别流入3.12亿和1.41亿，较上一日分别增长1.16%和0.36%。日内资金小幅波动，各板块变化不大。其中黑色系资金延续调整，化工板块资金则继续流入创新高。后市商品资金仍待再度回流，给与市场更强动能。

　　今日市场总成交2946.03万手，较前一交易日减少7.49%。黑色、化工、次主力板块分别回落20.06%、5.47%和7.53%。农产品板块回升4.51%。日内多数板块成交出现回落，延续弱势调整。目前来看，市场资金仍待再度回流，市场成交也待进一步积极配合，投资者还需保持耐心，继续观察。

　　农产品专栏——鸡蛋现货回落 下方支撑明显 近弱远强思路不变

　　上周五蛋价主稳有落，周末产销区蛋价大幅回落，鸡蛋主产区均价为4.24元/500 克，较上周下跌3.9%。本周鸡蛋主力合约 1909 冲高后回落，由于天气炎热高温不利鸡蛋储存，造成坏蛋增多，劣质货源逐步流出来对市场心态短期有较大的负面冲击，导致各环节加快出库行为。同时中秋备货动作暂不突出，短期形成供给充足需求偏弱的情况，又外加可能跟前期市场预期猪瘟造成影响造成鸡蛋对猪肉的替代作用，市场投机度囤蛋热情过高，现货价格大幅拉涨透支了涨幅，导致期价阶段性回落。

　　6 月在产蛋鸡存栏量环比小幅下滑至 11.05 亿羽，补栏量 9223 万羽继续保持高补栏势头，补栏进度依旧乐观，鸡龄结构来看新开产蛋鸡占比较高，整体产蛋能力偏低但后期潜力大。2019年 6 月份 90-120 天占比增加，7 月份新增开产量将增加；另一方面，6 月份 450 天以上老鸡占比减少，整体可淘老鸡占比减少，若老鸡正常或延迟淘汰淘汰，在产蛋鸡存栏量环比将继续增加，若受非洲猪瘟影响，淘汰鸡价格大幅上涨，导致养殖户提前淘汰老鸡，在产蛋鸡存栏量或将维持低位运行。目前鸡蛋期价迎来阶段性回落，现货市场下方支撑明显，考虑到高温天气导致的产蛋率下滑，以及下游逐步体现中秋需求旺季提振，关注中秋备货进展，后期鸡蛋现货仍是偏强走势，等待中秋备货启动下波行情。

　　期货品种解析——主力板块震荡偏弱 鸡蛋EG双双反转

　　金融期货——三大股指震荡回落 量能持续流出

　　三大股指继上周连涨之后，今日出现回落，量能再次走弱。其中，IF（沪深300）下跌0.24%报3843.6点；IH（上证50）下跌0.26%报2928.6点；IC（中证500）下跌0.19%报4844.0点。量仓方面，IF今日减仓1867手，减仓比例2.76%，资金流出4.64亿元，流出比例3.05%；IH今日小幅减仓1517手，减仓比例5.34%，资金流出2.76亿元，流出比例5.85%；IC今日减仓4145手，减仓比例6.25%，资金流出10.12亿元，流出比例7.00%。

　　发改委、央行、财政部、银保监会印发《2019年降低企业杠杆率工作要点》。对于企业，鼓励债转股，进一步优化和推进债转股进程，同时，综合运用各类降杠杆措施，优化企业结构；对于银行，加强对商业银行定向降准资金使用情况的评估考核，确保资金的落实到位；对于投资者，加强对中小投资者权益保护，增强投资者信心，同时，丰富股权融资市场投资者群体。可以看出，《要点》的核心是大力发展股权融资，A股作为股权投资的最大市场，未来将大有所为。

　　股指在上周大涨之后，今日小幅回调，但是结构并未发生明显改变。IF和IH均为震荡中的上涨结构，IC为震荡中的震荡结构。股指走势紧随股市，可以重点关注沪指3000点关键位。持有老仓多单的朋友可以设置好止损暂持，新仓建议先观望。