云数据：商品增仓三连阴 铁矿石大跌棉花受挫

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓16.9万手，下跌0.6%报149.84点，8月三连阴。在上周五跳水回升之后，夜盘商品指数减仓震荡疲软，早盘增仓下挫之后，多头主动攻击上行力度不佳，随后继续空头主动杀跌下挫，录得连续大跌的走势，进入8月份之后呈现连跌走势，指数也是重新回到了3月份和6月份的低点附近，不过较6月份的大跌极长下引线还是一定距离的。从日内表现来看，铁矿石大跌，尾盘逼近跌停，在其影响下，黑色板块在破位之后跌幅再度加剧。其次是棉花和沥青也是大跌，受到中美经贸紧张关系再度升级之后，棉花在午后跌停；沥青带领化工板块大跌再创新低，甲醇近期的涨势是一日跌回。有色还是工业品中相对强势的，指数震荡运行。油脂链整体趋强，美国总统推特式行情再现，油脂创新高、两粕也是技术性突破拉涨。贵金属避险情绪高亢，指数大涨逾3.5%再创新高，低买勿空为长道。

　　指数沉淀资金1099.39（-10.43）亿元，黑色流出26.22亿元，化工流出3.53亿元，有色流入14.73亿元，贵金属流入21.43亿元。白银增仓16.8万手大涨、豆油增仓逾10万手创新高，PTA减仓近9.9万手下挫。领涨品种白银、黄金和豆二，领跌品种铁矿、棉花和沥青。

　　股债方面：周一（8月5日），沪深两市双双低开，创业板指在科技股的小幅回暖下一度冲高，但蓝筹股全线低迷再度拖累指数，多只白马股大幅回撤，场内个股普跌，沪指尾盘跌破2822低点。

　　截至收盘，上证指数跌1.62%报2821.5点，创2月22日以来新低，深证成指跌1.66%失守9000点，创业板指跌1.63%报1531.37点，万得全A跌1.53%。两市成交4162亿元，较上日同期缩量400亿元；北向资金净流出34.64亿元，已连续4日净流出，近4个交易日净流出近120亿元。

　　国债期货单边上扬，10年期主力合约涨0.35%报99.065元，创逾一个月最大涨幅，价格创2016年11月30日以来新高，5年期主力合约涨0.23%，2年期主力合约涨0.12%。公开市场方面，央行未开展逆回购操作，今日无逆回购到期。本周公开市场无逆回购到期。资金面方面，Shibor全线下行，隔夜Shibor报2.544%，跌9个基点；7天Shibor报2.619%，下行2.8个基点；3个月Shibor报2.646%，下跌0.3个基点。

　　8月5日，中国人民银行有关负责人就人民币汇率相关问题回答了《金融日报》记者提问称，受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响，今日人民币对美元汇率有所贬值，突破了7元，但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势，这是市场供求和国际汇市波动的反映；“7”更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的；人民银行有经验、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

　　8月5日公布的7月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得51.6，较6月回落0.4个百分点，为五个月以来最低。此前公布的7月财新中国制造业PMI升至49.9，两大行业PMI一升一降，7月财新中国综合PMI录得50.9，高于6月0.3个百分点。财新中国服务业PMI和综合PMI走势与统计局PMI一致。国家统计局公布的7月服务业商务活动指数，回落0.5个百分点至52.9；综合PMI录得53.1，微升0.1个百分点。

　　财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，7月中国经济呈现出阶段性的修复和改善，这与大规模减税降费、货币政策持续发力、以及政府对基建投资的蓄力有关。但在债务金融严监管和贸易摩擦环境下，中国经济修复的持续性有待进一步观察。目前中国经济并未处于失速下滑的境地，经济减速是波动、可控的过程。

　　据商务部8月5日消息，商务部服贸司负责人今日介绍了2019年上半年服务进出口总体情况。2019年上半年，我国服务贸易总额达到26124.6亿元，同比增长2.6%。其中，出口9333.7亿元，增长9%；进口16790.8亿元，下降0.6%；逆差7457.1亿元，下降10.5%。主要呈现以下特点：服务贸易在对外贸易中的占比提高、服务贸易逆差继续收窄、知识密集型服务表现抢眼。

　　8月2日，央行召开2019年下半年工作电视会议，研究部署下半年重点工作。其中，坚持实施稳健的货币政策，保持松紧适度，及时预调微调、加强政策协调配合，加快疏通货币政策向实体经济的传导机制，进一步激发市场微观主体活力、发挥牵头抓总作用，进一步深化金融供给侧结构性改革、扩大金融对外开放等被重点提到。

　　【原油专题】

　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1909合约减仓1736手，上涨4.6元或1.07%报433元/桶。夜盘小幅高开之后增仓冲高435.9之后回落，盘整在日内均线附近，早盘受到国际油价回落跳水之后在430下方止跌减仓走升，冲高至437.8之后再度震荡回落，午后在日内均线下方运行。连续两日大跌之后虽然在低位出现了一定回升，但美国增加关税对经济下行的担忧升温，接下来预计还将去试探低位区间支撑，短线继续关注430附近争夺，之下维持弱势。布油冲高回落之后，承压63美元位置，关注660美元附近的平台下方至低点争夺。INE原油指数沉淀资金26.04亿（+1223万）元，持仓量60018（-302）手，成交32万手，投机度5.34↓。

　　中方对美国的言而无信表示了抗议，投资者都在押注下一步可能向什么方向发展。油市基本面持续好转基本得到多重验证，无论是OPEC产量、美国库存还是钻机数，未来的供给缺口是在逐步放大，但需求的预期也在逐步下调。究竟是供给还是需求占据上风？我们认为短期需求的担忧更大，而中长期供给将逐步推动油价回升。

　　油市资讯

　　1. 美国石油钻机数量下降6台至770台，为连续第五周减少。

　　2. 截至7月23日当周，纽约商业交易所（NYMEX）原油多头减仓25992张或1.3%，至1979253张；空头减仓34139张或1.7%，至1978890张。总持仓为2056492张，较上一周减少33137张或1.59%。

　　3. 今年上半年，我国油气增储上取得积极进展。全国原油产量9539万吨，同比增长0.8%，扭转了近3年的下滑态势。

　　【黑色板块】

　　对冲研投讯，据钢银统计，截8月5日，本周钢铁总库存量：969.82万吨，较上周环比增加26.83万吨（+2.85%）。包含38个城市，共计148个仓库。建筑钢材：库存总量577.52万吨，较上周环比增加15.83万吨（+2.82%）。包含30个城市，共计85个仓库。热卷：库存总量227.92万吨，较上周环比增加7.45万吨（+3.38%）。包含17个城市，共计54个仓库。中厚板：库存总量57.98万吨，较上周环比减少0.95万吨（-1.61%）。包含9个城市，共计18个仓库。冷轧涂镀：库存总量106.4万吨，较上周环比增加4.5万吨（+4.42%）。包含7个城市，共计16个仓库。

　　对冲研投讯，据经济参考报，7月份我国废钢市场大幅上行，不断刷新年内价格高点。进入8月份，废钢资源紧张以及高成本局面，将继续支撑废钢价格，但近几个月不断累积的钢材库存压力已经逐步显现，加上钢厂利润不断压缩，供需面难有好转，继续上涨动能减弱，预计废钢价格在坚挺运行一段时间后，或转为偏弱振荡。

　　对冲研投讯，今年第三季度，工业和信息化部、国家发展改革委等部门将开展淘汰落后和化解过剩产能督导检查，对已化解产能复产、“地条钢”死灰复燃、产能置换不合规等行为进行重点检查。

　　对冲研投讯，Samarco是淡水河谷(Vale)和必和必拓(BHP)的合资公司，自2015年尾矿坝事故后，至今一直处于暂停运营状态。该公司目前正在重新申请采矿许可，争取对Samarco恢复生产。米纳斯杰拉斯州的环境处新闻部在一封邮件中表示，Samarco的采矿许可证很可能在今年下半年获得审批。而Samarco的发言人对此拒绝发表言论。某位直接参与该计划的人士表示，在许可证获得许可证续签之后，公司将恢复与债权人的谈判。另一位知情人士表示，Samarco已经与监管机构达成协议，可能在今年9月中旬获得正式的采矿许可。

　　对冲研投讯，安徽泾县隆鑫钢铁（新梅鹿）计划8月8日起对仅有的1座70t电炉停产检修20天。

　　发改委：钢铁行业2019年1-6月运行情况：

　　1、 粗钢产量持续增长。据国家统计局数据，今年1-6月我国生铁、粗钢和钢材产量分别为40421万吨、49217万吨、58690万吨，同比分别增长7.9%、9.9%、11.4%。

　　2、 钢材价格波动回升。据中国钢铁工业协会监测，6月末，我国钢材综合价格指数为109.5点，环比下降1.65点，同比下降6.3点。钢材综合价格指数在1月达到106.3点后，连续3个月增长，6月小幅回落。

　　3、 企业效益同比大幅下降。今年1-6月中国钢铁工业协会统计会员钢铁企业实现销售收入2.09万亿元，同比增长10.9%；销售成本1.87万亿，同比增长15.2%；实现利润1064.55亿元，同比下降20.5%，其中主营业务利润同比下降30.7%。

　　4、 钢材出口小幅下降，铁矿石进口价格持续上升。据海关数据，今年1-6月我国累计出口钢材3440万吨，同比减少2.6%；累计进口钢材582万吨，同比减少12.7%。1-6月我国累计进口铁矿石49909万吨，同比下降5.9%；进口均价为86.7美元/吨，同比提高23.0%。

　　螺纹（RB1910）：今日增仓3.6万手，收盘下跌63元或1.65%，报3753元/吨。夜盘增仓在3834附近止升回落，随后在日内均线下方盘整运行，早盘增仓继续下探之后反弹在日内均线附近3800下方交织盘整后，下午增仓空头杀跌至3736的低位之后弱势盘整，没有再度下破上周五3724的瞬时冲击低点。目前期货价格处在4-6月份的盘整区间低位，进一步杀跌的空间目前还是谨慎对待，宏观利空因素，叠加目前淡季未能尽去，冲击力加速的话关注朱3650附近的支撑，高位阻力还是放在3840附近，短线关注3750附近继续下破则空头势头良好。RB2001合约是再创了新低，短线3570附近承压，高位阻力3600附近，下方首先关注3450附近支撑。

　　热卷（HC1910）：今日减仓2.0万手，收盘下跌58元或1.55%，报3688元/吨。夜盘增仓震荡疲软之后盘整于日内均线附近，早盘减仓下挫之后增仓继续盘整未能上行推动，午后减仓再创新低至3675的位置，交织在上升趋势线附近位置，顺势逻辑下，当前阻力3760附近压力之下继续是维持弱势判断，下方3660一线平台支撑下破空单建议继续跟进。铁矿石成本轰塌之后，对钢材形成的冲击加重。HC2001合约也是下破60日均线之后，日内承压下行创新低，3580附近逢高沽空的同时，下破3500空单继续跟进。

　　铁矿（I2001）：今日增仓8.2万手，收盘下跌35元或4.83%，报689.5元/吨。夜盘增仓震荡运行下729下方，早盘增仓施压回落之后盘中重心下移，考验700整数位支撑的情况下，多空存在一定博弈分歧，午后空头增仓加速之后破位，尾盘跌停。在技术性不及近月的情况下，沽空条件在745破位之后形成，同时在718附近破位也是给出沽空信号。下破700之后的空头信心激增，尤其是港口库存回升，供需偏紧格局转换之后。短线阻力位放在715附近。9月合约也在860和842均破之后触发我们给出的沽空条件，尾盘逼近跌停的情况下，处在60日均线附近，800破位建议继续沽空，短线阻力位817附近。

　　焦炭（J1909）：今日减仓4.2万手，收盘下跌19.5元或0.95%，报2032元/吨。焦炭周一再次减仓为主，期价已经走出了6连阴的走势。目前空头趋势比较明显，建议投资者继续保持偏空的操作思路。如果有高位空单的投资者继续持有即可，止损注意下移。而没有持仓的投资者建议背靠2063附近的平台压力位轻仓布局空单。空头趋势下切勿抄底做多。

　　焦煤（JM1909）：今日减仓1.2万手，收盘下跌1元或0.07%，报1401元/吨。焦煤周一出现冲高回落的行情，期价的走势明显要比焦炭抗跌。焦煤焦炭走出了分化的走势。不过焦炭持续性下跌的话也限制了焦煤的反弹行情，建议投资者还是保持日内短线的操作思路，依托1391附近的支撑轻仓布局多单。一但期价跌破1391附近的支撑将由震荡行情转入下跌行情。

　　郑煤（ZC1909）：今日增仓0.1万手，收盘下跌3.6元或0.62%，报577.0元/吨。郑煤周一增仓的情况下延续加速下跌的行情，截止今日收盘郑煤已经出现8连阴的走势。近期煤矿安全生产突发事件增多，影响后期产量释放。电厂日耗快速回落，盘面继续走弱。全球宏观充满不确定性，拖累周边市场。建议投资者保持空头思路，背靠5均线继续布局空单为主。

　　玻璃（FG1909）：今日减仓2.5万手，收盘上涨16元或1.09%，报1484元/吨。玻璃周一依旧处于高位震荡的行情，止跌反弹之后还是没有形成破位下跌的行情。建议投资者日内围绕1374附近的平台支撑采取上多下空的策略。未来需求旺季预期、纯碱价格坚挺、西南地区行业会议、华中行业会议如期召开对价格形成支撑。但近期点火复产装置增加，醴陵旗滨65吨电子线新建点火，云南海生一线500吨计划月末点火生产。玻璃指数环比上升，但同比回落，显示今年市场不如去年。

　　【农产品(000061)板块】

　　对冲研投讯，据国家粮食和物资储备局、财政部公告(2019年第1号)内对中央储备棉轮出销售底价计算公式，第十四周(8月5日-8月9日一周)轮出销售底价为13291元/吨（标准级价格），较前一周上涨3元/吨。

　　8月15日临储玉米拍卖公告发布，投放数量400万吨，其中2014年黑龙江粮源10万吨，2015年粮源内蒙古地区66万吨，辽宁23万吨，吉林99万吨，黑龙江地区203万吨。

　　对冲研投讯，美国经纪商INTLFCStone发布报告，预计2019/20年度美国大豆产量将达到37.43亿蒲式耳。单产预计为47.2蒲式耳/英亩。由此可以推算出大豆收获面积为7930万英亩，基本和美国农业部6月份28日的预测值持平。INTLFCStone表示产量预估值是基于客户调查以及其他因素，这也将是该公司对今年大豆产量的最终预测值，而不是对美国农业部8月12日供需报告数据的预测。

　　对冲研投讯，巴西政府8月1日公布的出口数据显示，2019年7月份巴西大豆出口量同比减少23.3%，因为中国需求下降。7月份大豆出口量为782万吨，低于6月份的907万吨，去年同期为1020万吨。7月份巴西豆粕出口量为150万吨，6月份为153万吨，去年7月份为173万吨。7月份巴西豆油出口量为124，500吨，6月份140，230吨，去年7月份210，904吨。

　　对冲研投讯，欧盟委员会的数据显示，2019年7月1日到7月28日期间，欧盟2019/20年度大豆进口量为114万吨，比去年同期增加19%。豆粕进口量为146万吨，比去年同期提高27%。棕榈油进口量为27.8万吨，比去年同期减少33%。

　　对冲研投讯，据泛糖科技，海南18/19年蔗糖榨季于2019年3月31日结束。初步统计,全省机制糖厂共产糖17.02万吨,同比减少0.20万吨；混合产糖率提高0.45个百分点至12.48%。7月单月销糖0.84万吨，同比增0.02万吨，至2019年7月31日止，累计销糖11.3万吨，产销率同比提高20.13个百分点至66.39%。

　　对冲研投讯，据泛糖科技，2018/2019榨季广西全区共入榨甘蔗5471万吨，同比增加388万吨；产混合糖634万吨，同比增加31万吨；产糖率11.59%，同比下降0.26个百分点。7月单月销糖57.2万吨，截止7月31日，累计销糖492.2万吨，同比增加62.4万吨；产销率77.42%，同比提高6.08个百分点。白砂糖含税平均售价5189元/吨，同比减少603元/吨。

　　豆粕（M1909）：今日减仓3.2万手，收盘上涨45元或1.60%，报2864元/吨。豆粕减仓出现连续反弹行情，期价突破了60日线的重要压力位形成突破行情。建议投资者依托2833附近的支撑保持日内试多的策略。虽然目前国内终端需求不足、且到港大豆近来较多，但中美贸易风波仍给市场带来影响。继续关注后市两国贸易关系进展以及美豆产区天气变化和国内供需等情况。

　　菜粕（RM1909）：今日减仓1.8万手，收盘上涨56元或2.32%，报2470元/吨。菜粕出现减仓反弹行情，美豆减产预期，中美贸易争端升级，豆粕短期有望阶段性走高，助力菜粕市场在供应减少的优势下维持适度偏强运行的几率较大，但若豆粕下跌压制，则菜粕也将在需求不足的拖累下跟跌，密切关注中美贸易战新动向和豆粕走势变化。期价目前有望再次走出一波上涨行情，但是要关注资金的配合程度。

　　豆油（Y2001）：今日增仓10.2万手，收盘上涨132元或2.31%，报5850元/吨。豆油周一出现放量增仓的上涨行情，期价创出近期新高的同时也将豆油从震荡行情带入了多头上涨行情。而且从日、周线来看期价出现多周期共振的行情，建议投资者依托5均线的支撑继续试多为主。接下来要重点关注下增仓能否持续，谨防减仓回调行情。

　　棕榈油（P2001）：今日增仓3.6万手，收盘上涨84元或1.86%，报4612元/吨。棕榈油周一减仓出现增仓强势反弹的行情，期价站稳60日线之后继续上行也符合云数据的判断。棕榈油见底之后短期很难出现大幅下跌的行情，建议投资者依托5均线的支撑继续保持多头思路。周线已经突破20周线，也在逐渐扭转弱势形态。

　　郑油（OI2001）：今日增仓1.4万手，收盘上涨66元或0.94%，报7061元/吨。郑油周一减仓出现反弹行情，期价突破了60日线的压力位继续走升，在整个油脂板块全线走升的情况下建议投资者保持多头思路。依托6976附近的支撑继续低吸买入为主。

　　苹果（AP1910）：今日增仓0.2万手，收盘下跌202元或2.16%，报9136元/吨。苹果期货报收大阴线，起价走势偏弱,创出近期新低。建议投资者背靠9350附近的压力位继续反弹抛空为主。如果苹果能够大幅增仓的话期价有可能出现加速下跌的行情。建议投资者盘中还是要关注下资金的流入情况。

　　白糖（SR2001）：今日增仓4.5万手，收盘上涨57元或1.07%，报5395元/吨。周一白糖增仓保持震荡走升的行情，期价突破5均线的压力位之后继续走强。建议投资者保持偏多的操作思路，依托5350附近的支撑继续轻仓布局多单。如果期价能够继续保持增仓的话白糖有望突破前期高点继续走牛。

　　【化工板块】

　　对冲研投讯，上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心于2019年8月2日发布《关于20号胶期货上市交易有关事项的通知》，20号胶期货自2019年8月12日（周一）起上市交易，当日8:55-9:00集合竞价，9:00开市。

　　中国石油(601857)化工股份有限公司湖北化肥分公司，20万吨乙二醇装置，5月15日停车检修，7月29日合成气装置重启，预计下月初出产品。

　　福建佳龙石化PTA装置计划8月2日停车检修2周，该装置年产能60万吨。

　　仪征化纤35万吨PTA装置计划8月1日起停车检修，检修45天

　　美国陶氏2年产28万吨乙二醇装置临时故障停车，重启时间未定。

　　沥青（BU1912）：今日减仓4.3万手，收盘下跌64元或2.01%，报3114元/吨。沥青周一开启了加速下跌的行情，上周起价跌破60日线的重要支撑之后就已经形成了空头趋势，云数据也在上周提示了投资者要将多单回避，开始布局空单。果然今日期价低开低走，建议投资者继续持有空单，止损注意下移。没有持仓的话背靠3218附近的压力位继续等待反弹抛空的思路。

　　甲醇（MA909）：今日增仓5.9万手，收盘下跌72元或3.38%，报2058元/吨。甲醇周一结束了连续5个交易日的反弹行情，今日增仓出现下跌走势，而这一根阴线就将上周的全部涨幅吞没，期价再次回到弱势下跌的行情之中。建议投资者回避多单，开始考虑反手布局空单，止损放在2090附近。

　　PP（PP1909）：今日减仓1.9万手，收盘下跌125元或1.46%，报8424元/吨。PP今日打破横盘形态开始出现加速下跌的走势，由于国际原油剧烈波动以及现货市场的疲软拖累，期价展开了下跌的行情，建议投资者保持空头思路，期价一但跌破60日线的重要支撑之后很有可能再次展开加速下跌的行情。

　　PTA（TA909）：今日减仓9.9万手，收盘下跌94元或1.79%，报5158元/吨。TA周一延续下跌行情，期价跌破均线之后继续处于加速下跌阶段。有空单的投资者继续持有即可，止损注意下移。而没有持仓的投资者背靠5350附近的压力位等待反弹抛空的机会。目前TA处于空头趋势，切勿抄底做多。

　　橡胶（RU2001）:今日增仓0.1万手，收盘下跌15元或0.13%，报11180元/吨。橡胶周一延续空头下跌的行情，期价减仓的情况下延续着跌势。建议投资者继续持有空单即可，橡胶即将跌破10000整数关口，云数据团队在7月份就有在日评提示投资者大势依旧偏空，反弹做客的策略不变。

　　燃油（FU2001）:今日增仓0.2万手，收盘下跌21元或0.87%，报2399元/吨。燃油周一延续弱势调整，日线来看期价依旧呈现弱势回调的走势，建议投资者还是保持偏空的操作思路。背靠5均线的压力位轻仓布局空单，同时关注下国际原油的走势对燃油的影响。

　　【有色板块】

　　对冲研投讯，据SHMET上海金属网，美国商务部8月2日公布的数据显示：美国6月未锻造非合金镍进口为7,354,706千克，低于5月的8,962,777千克；今年前6个月累计进口量为49,653,850千克。美国6月未锻造非合金镍出口为160,993千克，低于前月的241,595千克；1-6月累计为1,377,170千克。（美国商务部）

　　美国商务部周五公布的数据显示，美国6月未锻造非合金铝进口为152,555,088千克，远高于5月的91,424,542千克;今年1-6月累计进口量为738,123,553千克。

　　美国6月未锻造非合金铝出口为4,746,696千克，低于5月的5,531,637千克，今年前6个月累计出口量为28,275,580千克。

　　对冲研投讯，据SHMET上海金属网，乘联会消息，我国7月1-4周乘用车市场零售同比增速-16%，大幅低于6月的1-4周的增速5%的水平。目前市场需求相对偏弱，真正回暖应该在8月之后。（乘联会）

　　沪镍（NI1910）：今日增仓4.7万手，收盘上涨3350元或2.92%，报118010元/吨沪镍继续保持着强势上涨行情，期价在上周调整之后开始了第二波主升行情，上周也有建议投资者开始布局多单，今日起价再创新高。多单继续持有，注意将止损上移，保护利润为主。没有持仓的投资者错过建仓机会暂时不建议追涨，等待回调5均线的买入机会。

　　沪锌（ZN1909）：今日减仓1.5万手，收盘上涨90元或0.47%，报19365元/吨。沪锌同样出现探底回升的行情，期价没有再次加速下行。日线来看起价依旧处于底部震荡的行情，关注下19500附近的压力位能否起到作用，突破失败继续保持偏空的操作思路。突破之后可能奔着19700附近反弹。

　　沪铝（AL1909）：今日减仓0.1万手，收盘上涨85元或0.62%，报13880元/吨。沪铝周一延续震荡行情，期价涨跌的持续性都比较差。建议投资者短线的操作思路为主。接下来关注下60日线的压力位，如果突破失败的话继续背靠13940附近的压力位轻仓布局空单为主。如果增仓有效突破60日线的话转为多头思路。

　　【风险揭示】

　　分析师：

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

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　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。