陆怡烽：未来大宗商品产融结合需要商业银行创新介入

　　8月27日，由大连商品交易所主办的“赋能新时代、产融创未来——2019机构大宗商品衍生品论坛”在大连举办。和讯期货全程参与专题图文和视频直播。

　　建设银行(601939)金融市场交易中心研究发展处处长陆怡烽发表主题为“大宗商品产融结合的商业银行创新”的演讲。陆怡烽点明三个观点：首先，立足于当前，产融并重是当前大宗商品产融结合主流模式。现有的大宗商品产融结合模式有三种，从国际上来看，一种是以融控产，就是大型银行和金融机构直接涉足大宗商品实物交易。其次，未来大宗商品产融结合需要商业银行创新介入。第三，大宗商品产融结合当前商业银行有具体创新。

建设银行金融市场交易中心研究发展处处长陆怡烽

　　产融并重是当前大宗商品产融结合主流模式

　　据陆怡烽介绍，当前，商品市场不再仅仅局限于传统概念上的场地型交易市场，钢铁、化工、工业消费品等领域商品市场都产生了一批有代表性的平台经济企业。商务部等12部门关于推进商品交易市场发展平台经济的指导意见，力争到2020年，培育一批发展平台经济成效较好的千亿级商品市场，推动上下游产业和内外贸融合，形成适应现代化经济体系要求的商品流通体系

　　当前，商品市场不再仅仅局限于传统概念上的场地型交易市场， 钢铁、化工、工业消费品等领域商品市场都产生了一批有代表性的平台经济企业。此次出台《指导意见》，就是将发展平台经济作为流通高质量发展的重要载体，由流通环节切入，以市场为中枢构建平台生态体系，对各环节进行数字化重构，集聚生产、流通和服务资源并运用市场力量进行优化配置，以海量数据资源推动平台形成新的规模效应。

　　未来大宗商品产融结合需要商业银行创新介入

　　规模体量大：过去十年，中国商品期货成交量年均增速达到23.7%，成交量连续9年居世界前列。2018三大商品期货交易所累计成交量为30亿手，累计成交额为185万亿元。 预计2020年达到72万亿元规模。

　　集市化交易：产业链大量中小微企业，实物流通渠道固化，主要依托企业间合作信任交易。

　　实物周转慢：实物标准、仓储标准、物流标准不健全，未建立统一大宗商品仓单登记平台，监管缺失，大量实物滞留企业周转慢。

　　信息不对称：行业资金、交易、实物流转分割，大量中间贸易企业利用信息优势，赚取信息不对称利润，无法形成全市场抗风险合力。

　　国有商业银行是中国的“头部”金融机构。思维创新方面，1.落实习总书记要求，不忘初心、牢记使命，金融服务实体经济，不能片面追求利润最大化，要履行社会责任，解决社会、产业痛点，才能吸引更多的客户群体；2.专业化的事应该由专业化机构来做，产业链企业和金融机构应当各自发挥专业优势，各自获得合理利润，共同繁荣产业经济，开放共享构建生态；3.金融服务有责任、有能力联通G端，传导政策导向、分享社会资源；赋能B端，是客户增强市场能力和抗风险能力；C端突破，打通中小企业、个人客户配置大宗商品资产的渠道。

　　产品创新方面，1.银行产品最缺的是风险可控前提下的普惠融资产品、风险管理产品、信息服务产品，需要以客户为中心逐步开发；2.对于银行不具备经营范围、不具有经营优势的客户需求产品，应当通过代理方式积极有管理地提供；3.更为重要的是，不同金融产品、金融和非金融产品的有机组合设计，即综合金融解决方案，可以赋能B端，降低全市场风险，提升全市场效率。（案例：保险+期货）

　　渠道创新方面，1.产业链客户需要的现有单一通道需要逐个部署，相互连通；2.更为关键的是依托金融科技，保证信息安全，将“头部”市场主体引入平台构建线上产业链，嵌入金融服务；3.渠道分层融合后，创新、培育生态规则，提升渠道辐射范围，增加非金融、非产业服务元素，使依托客户转为依托流量，进一步形成相对封闭的产业“自然界”；（华为模式）

　　制度创新方面，1.银行授信评价体系要线上化、数据化，意味银行要改变自己；2.银行要把金融产品的结算基础从单一资金扩展到实物、交易；3.银行经营安全性要求，必须把资金、实物、交易都要标准化，对应要依托电子平台、数据，建立金融服务的标准；4.法律环境、信用环境改善需要全社会、全产业链主体共同建设，银行可以做一些探索、提一些建议，先行一步。

　　大宗商品产融结合当前商业银行有具体创新

　　具体来看，陆怡烽提出以下几个方面的创新：

　　普惠贷款，有效运用企业在平台产生的资金流、实物流、交易流信息，通过以供应链融资为基础的方式发放中小微企业贷款。

　　风险管理，通过配套金融市场工具，有效对冲企业商品价格、汇率、利率等风险。

　　实物统筹，依托核心企业的现货仓储、物流和货物监管能力，承担社会责任，实现全市场现货管理。

　　信息透明，基于真实贸易合同，为中小微企业提供基于现货的线上化普惠金融服务，沉淀数据分析结果全市场共享

　　最后，陆怡烽指出，金融的初心和使命是服务实体经济，虽变化纷繁但不离其宗。面对百年未有之大变局，国有金融只有坚守初心才能保持定力，背离初心必然走向歧路。进入新时代，要聚焦初心和使命积极探索新金融发展的方向和路径，以新金融履践初心和使命。

　　当前金融供给侧存在实体经济供需失衡、金融业内部失衡、金融和实体经济循环失衡等问题，具体体现在金融业增加值占GDP比重过高、间接融资占比过高、银行信贷资源配置错位、金融业无效产能过高、金融体系难以满足多元化多层次需求等方面。金融业应聚焦国民经济和社会发展需求，直面供给环节存在的问题和不足，加大改革力度、提升服务水平、创新产品供给、优化融资结构，不断提高服务实体经济的能力、质量和效率。