云数据：沪镍大涨7% 红枣触及涨停

　　【行情回顾】

　　文华商品指数减仓-34.8万手，期价报收3连阳的情况下强势收复了149.83附近的平台支撑，这个平台站稳的情况下，建议投资者保持偏多的思路。目前商品市场走势依旧分化，今日各板块涨跌互现。农产品(000061)板块中双粕依旧保持着强势上涨的行情，而油脂板块则出现了回调迹象。红枣经历长期震荡之后今日触及涨停，而农产品的大涨大跌基本上都是源于基本面的影响。化工板块中分化迹象明显，与国际原油联动性较强的品种目前走势偏弱，而橡胶目前连续走升，扛起了化工板块的大旗。黑色板块目前处于止跌反弹的阶段，不过反弹的过程中也不是非常顺畅，节奏的把握较为重要。有色板块受到沪镍的暴涨带动下持续创新高。但是铜、铝、锌的走势仍然没有摆脱震荡行情，分化依旧明显。

　　商品指数沉淀资金1066.28（-19.39）亿元，其中：黑色流出6.93亿元、贵金属流入5.18亿元、有色流出17.25亿元、油脂链流出0.56亿元。沪银增仓近7万手大涨，甲醇减仓20万手。领涨品种沪镍、红枣，领跌品种沥青、焦炭和原油。

　　股债方面：周二（9月3日），A股全天震荡整固，连升两日。基建股尾盘发力，军工强势不减，芯片引领科技股活跃。科创板个股全线攀升，乐鑫科技涨停。北向资金全天小幅净流入。截至收盘，上证指数涨0.21%报2930.15点，深成指涨0.67%报9633.69点，创业板指涨0.49%报1660.43点。两市全天成交5644亿元，较上一交易日有所放大。

　　国债期货窄幅震荡小幅收跌，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.01%。银行间现券收益率窄幅波动，10年期国开活跃券190210收益率上行0.62bp报3.4925%，10年期国债活跃券190006收益率下行0.51bp报3.0650%。交易员称，多空交织影响下，债市将继续震荡。

　　【原油专题】

　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1910合约减仓-708手，下跌3.7元或0.85%报429.6元/桶。原油价格出现持续性的回调，开始考验三角形区间的下沿支撑，如果期价跌破428附近的支撑，那么INE原油继续下行的可能性较大，建议破位之后轻仓跟进空单。反之区间下沿的支撑有效，按照震荡思路操作为主。INE原油指数沉淀资金19.72亿（0.16）亿，持仓量46096（596）手，成交17.7万手，投机度3.86↓。

　　OPEC+增产 避险情绪有所上升

　　周一市场在消化周末中美双方互征关税的后续发展及影响，部分资产开盘跳空，避险资产上涨。但8月中国财新制造业PMI表现喜人，刺激了国内股市的上涨，油价也有所反弹，布油上涨至59以上。然而在进入欧美交易时间后油价开始走弱，尽管美股由于节假日并未开盘，但是避险情绪依然上涨，VIX重回19以上，美元反弹至99以上，都在一定程度上压制了油价的反弹。

　　基本面上，有消息显示OPEC及俄罗斯的8月原油产量增长，并非其之前所说的“将尽一切努力维护油市供需平衡”，尽管产量增长不多，但是影响了市场的基本面信仰。表现最明显的是两油月差，布油月差快速走弱，而美油月差受之前库存下降影响走强，W-B价差的收窄不利于美国去库存，基本面的好转可能会延后。

　　油市资讯

　　1. 8月财新中国制造业PMI为50.4，为4月以来最高，预期49.8，前值49.9。

　　2. 9月2日公布的数据显示，俄罗斯8月石油产出升至1129.4万桶/日，高于俄罗斯与其他产油国约定的产出上限，同时也创下3月以来最高。俄能源部的数据显示，8月石油产出增至4776.3万吨，7月为4714.9万吨。俄罗斯能源部长诺瓦克上周承认，8月石油产量略高于减产协议水平，但俄罗斯仍计划全面遵守协议。

　　3. 美国能源信息署（EIA）：美国6月原油产量下滑3.3万桶/日至1208.2万桶/日（5月为1211.5万桶/日）。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2001）：今日减仓4.8万手，收盘下跌4元或0.12%，报3403元/吨。周二螺纹钢没有延续周一强势反弹的行情，期价盘中一直在尝试突破20日线的压力位，但是收盘也没有形成有效突破。今日期价减仓迹象明显，不过期价横盘震荡为主，依旧在蓄势阶段。建议投资者重点关注下20日线的压力位能否突破，采取上多下空的试单策略。一但期价能否形成再次突破行情，有可能带动热卷等黑色其他品种走出一波反弹行情。

　　热卷（HC2001）：今日减仓0.2万手，收盘下跌6元或0.17%，报3454元/吨。周二热卷与螺纹的走势趋同，期价受阻于20日线附近。建议投资者同样是日内关注下资金流入流出情况，如果期价一但形成增仓突破20日线的走势，建议多单积极跟进。暂时来看上涨的持续性较差，在没有确认突破之前切勿追涨。

　　铁矿（I2001）：今日减仓3.9万手，收盘上涨7.5元或1.19%，报637.5元/吨。周二铁矿石减仓的情况下延续反弹行情，期价目前受阻于644附近的平台压力位，今日横盘蓄势为主。反弹的形态依旧保持的情况下，一但资金介入切期价突破重要压力位之后建议投资者多单继续跟进。昨日建议客户轻仓介入多单，目前续持阶段。

　　焦炭（J2001）：今日减仓0.3万手，收盘下跌29.5元或1.54%，报1887元/吨。周二焦炭没有延续强势反弹行情，期价目前有筑底的迹象，但是持续反弹的动能不足。建议投资者还是保持底部震荡的思路，日内关注下1860附近的支撑，如果支撑不被下破的话那么启稳之后仍然有反弹的空间。一但期价跌破此处支撑的话那么期价又回到了弱势寻底的行情。

　　焦煤（JM2001）：今日减仓0.5万手，收盘下跌6.5元或0.49%，报1309元/吨。周二焦煤同样走出与焦炭类似的行情，目前期价同样在5、10均线附近反复。建议投资者日内围绕5均线采取上多下空的操作策略。而在选择上建议焦煤、焦炭两者选一个操作即可。

　　郑煤（ZC1911）：今日减仓0.4万手，收盘下跌0.4元或0.07%，报584.2元/吨。周二郑煤止跌出现反弹行情，期价收复了20日线的支撑，不过日线来看依旧处于震荡行情。建议投资者重点关注下584.4附近的平台博弈，突破成功的话期价重回强势反弹的形态，突破失败的话继续保持震荡行情。

　　玻璃（FG2001）：今日减仓0.0万手，收盘下跌7元或0.50%，报1387元/吨。周二玻璃冲高小幅回落，期价在上周触及1376附近的平台支撑确认有效之后开始反弹。目前来看期价短期形成区间震荡的可能性较大，震荡区间在1376-1416。在期价没有突破或者跌破此区间之前，建议采取高抛低吸的操作策略。

　　【农产品板块】

　　豆粕（M2001）：今日增仓6.3万手，收盘上涨21元或0.71%，报2995元/吨。周二豆粕持续增仓的情况下保持着非常稳健的上涨行情，期价继续创新高的可能性较大。目前期价沿着5均线上涨，也说明目前豆粕的走升非常强势。建议投资者有多单的可以继续持有，而没有持仓的投资者沿着5均线继续低吸接入多单为主。

　　菜粕（RM2001）：今日增仓1.9万手，收盘上涨12元或0.50%，报2407元/吨。周二菜粕增仓的情况下延续上涨的走势，期价收盘突破了2391附近的平台压力位，目前继续增仓走升的情况下，多单仍可以续持。建议投资者中线依托2350附近的支撑采取低吸买入的策略，目前的价位很难给出低吸进场的机会，盘中可以依托2377附近的支撑轻仓介入。

　　豆油（Y2001）：今日减仓1.8万手，收盘下跌38元或0.62%，报6052元/吨。周二豆油减仓的情况下开始震荡下行，建议投资者背靠6112附近的压力位开始轻仓布局空单。目前从日线来看还有回调空间，止损不大的情况下目前价位是很好的建仓机会。如果期价突破6112附近的平台那么空单离场，期价重返强势震荡区间。

　　棕榈油（P2001）：今日增仓1.3万手，收盘下跌32元或0.66%，报4838元/吨。周二棕榈油尝试突破4872附近的平台压力位，但是最终以失败告终。目前期价在三角形震荡区间反复，建议投资者日内关注下4790附近的趋势线支撑，支撑有效的话期价启稳可以轻仓布局多单继续试多为主。不过期价一但下破支撑继续下跌，多单及时离场，回调行情还将延续。

　　郑油（OI2001）：今日减仓0.3万手，收盘下跌58元或0.78%，报7418元/吨。周二郑油小幅减仓的情况下夜盘开盘开始弱势回落，期价跌破5、10日线的支撑展开回调行情。建议投资者多单暂时回避，期价没有走出高位走升的行情，如果期价跌破7400附近的支撑从日线形态来看已经转弱，需要重点关注。郑油之前一直是油脂板块上涨的领头羊，一但最强的品种开始回调的话，有可能对豆油、棕榈油产生影响。

　　苹果（AP1910）：今日增仓0.2万手，收盘上涨33元或0.36%，报9321元/吨。周二苹果日内波动比较大，受到红枣涨停的带动，盘中出现冲高的走势，但是没有持续性。尾盘减仓的情况下期价再次回落，目前陷入盘整阶段。暂时保持观望。日内关注下9209附近的趋势线支撑作用，启稳之后轻仓继续布局多单抓反弹行情。

　　红枣（CJ1912）：今日增仓5.2万手，收盘上涨525元或4.91%，报11220元/吨。周二红枣在横盘震荡半个多月之后突然增仓放量，下午触及涨停板直至收盘没有开版。期价也创出上市以来的新高。据传是新疆地区地区收到托市的消息以及9月上半旬天气较差的双重刺激，资金开始借助利多的消息推动期价大幅上涨。接下来重点关注托市消息的具体内容以及天气因素对产区产量影响程度如何，这对红枣能否继续走升起到很关键的指引作用。

　　白糖（SR2001）：今日增仓4.0万手，收盘上涨70元或1.30%，报5446元/吨。周二白糖在横盘4个交易日之后，下午资金也有明显的进场迹象，推动价格强势反弹。收盘站上了5428附近的重要平台支撑，接下来关注期价能否延续反弹势头，突破20日线的阻力位之后继续走升的行情。建议投资者围绕5428附近的颈线采取上多下空的策略。

　　【化工板块】

　　沥青（BU1912）：今日增仓4.9万手，收盘下跌48元或1.55%，报3042元/吨。周二沥青大幅增仓的情况下，期价弱势阴跌，盘中同样测试了3090附近的压力位突破失败之后开始下行。今日创出近期新低的情况下，重心逐渐下移。建议投资者背靠平台压力位采取反弹抛空的操作策略。

　　甲醇（MA2001）：今日减仓19.6万手，收盘持平0元或0.00%，报2209元/吨。周二甲醇大幅减仓的情况下期价保持盘整行情，期价收盘站上了20日线的重要支撑，期价尝试突破2230附近的压力位受阻小幅回落。接下来仍然要关注下反弹的持续性，日线来看反弹形态仍在，继续依托20日线的支撑轻仓布局多单。一但期价突破2230附近的压力位，大概率迎来一波强势反弹行情。

　　PP（PP2001）：今日减仓1.9万手，收盘下跌19元或0.24%，报7978元/吨。周二PP减仓的情况下没有延续反弹行情，期价以盘整为主，站上10均线的支撑。目前PP还不具备反转的走势，所以有多单的投资者要注意一但期价出现滞涨，盘整行情可以将手中的多单适当减仓保护利润。PP虽然在反弹，而持仓一直是以减仓为主。也要防范空头资金再次增仓打压价格，期价再次转弱的行情出现。

　　PTA（TA2001）：今日减仓0.0万手，收盘上涨20元或0.39%，报5116元/吨。周二PTA增仓的情况下依旧在底部震荡。目前底部震荡空间在5050-5182，建议在这个区间采取高抛低吸的操作策略。目前从日线来看没有趋势交易机会，所以对日内进场的点位以及节奏的把握控制好。

　　橡胶（RU2001）:今日增仓0.9万手，收盘上涨185元或1.57%，报11935元/吨。周二橡胶增仓的情况下收盘突破了60日线以及11880附近的重要平台压力位，日线保持强势上涨的形态。建议投资者依托5均线的支撑布局多单，目前多单可以继续持有。接下来关注期价突破之后的反弹持续性，如果继续增仓的话，反弹概率大增。有较可观的上行空间，建议投资者可以积极参与多单。

　　燃油（FU2001）:今日增仓0.6万手，收盘下跌4元或0.18%，报2203元/吨。周二燃油延续底部震荡为主，目前来看期价在底部形成了震荡区间，关注下2153-2176这个区间高抛低吸的操作机会。今日期价触及到区间下沿附近出现反弹行情。在国际原油没有较大波动之前，近期燃油延续宽幅震荡的可能性较大。

　　【有色板块】

　　沪镍（NI1911）：今日减仓6.3万手，收盘上涨9760元或7.13%，报146720元/吨。周二沪镍依旧处于非常强势的上涨阶段，夜盘高开之后盘中虽有回落，但是没有影响其主升的行情。不建议投资者贸然做空抓顶。建议投资者日内关注下142550附近的平台支撑，如果期价没有再次跌破此平台的话尽可能采取回调买入的策略，不追涨。

　　沪锌（ZN1910）：今日减仓1.0万手，收盘上涨40元或0.21%，报18680元/吨。周二沪锌减仓的情况下重回底部震荡区间。目前来看18865附近的平台依旧对沪锌的突破行情形成了有效的压制作用。建议投资者背靠此平台继续采取反弹抛空的操作策略。

　　沪铝（AL1910）：今日减仓1.5万手，收盘下跌45元或0.31%，报14310元/吨。周二沪铝减仓的情况下延续震荡行情，日线级别来看依旧处于三角形震荡区间之内，接下来重点关注下14375附近的平台压力位能否形成有效突破，如果突破成功那么沪铝再次转入强势上涨形态，多单可以积极参与。突破失败的话那么按照震荡思路采取高抛低吸的操作策略。震荡区间参考14250-14375。

　　【风险揭示】

　　分析师：

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。