云数据：两粕再创新低 黑色波动加大

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓26.2万手，下跌0.15%报150.54点。文华商品指数震荡承压在60日均线附近，早盘增仓跳水之后反弹回升至日内均线附近，尾盘增仓跳水后部分收回，多空处在高位博弈阶段，关注资金方向性推进。工业品指数增仓杀跌到增仓走升回落交错运行，表明上行虽有阻力，但均线支撑也较强。农产品(000061,股吧)在周二跌幅放缓之后，也是低位继续胶着，尾盘增仓再创新低，整体弱势加剧。油脂冲高回落、饲料整体再创新低。软商品减仓走升之后增仓上行，整体还是处在偏强运行。贵金属破位调整压力尚存，指数关注20日均线争夺。缺乏宏观消息指引，商品整体多空波动有所加重，格局上弄弱工强相对走势延续。

　　商品指数沉淀资金1073.04（+10.66）亿元，其中：黑色流入11.90亿元、化工流出1.51亿元、有色流出0.94亿元、贵金属流入0.61亿元。铁矿增仓14.14万手、PTA增仓4.47万手，甲醇减仓3.82万手、豆粕减仓3.06万手。领涨品种铁矿、沪锌、沪银，领跌品种红枣、PTA、燃油。

　　股债方面：周三（9月11日），金融股护盘未能提振市场，A股震荡走低，上证指数跌0.41%，创业板跌超1%。早盘，上证指数小幅高开，随后持续回落，下探至5日均线附近，在金融板块护盘上攻提振下，大盘探底回升午盘收平。午后，市场交投低迷，金融未能延续强势，白酒板全线杀跌，大盘再度回落。科创板跟随大市，多数个股小幅下跌。

　　截止收盘，上证指数跌0.41%，报收3008点；深成指跌1.12%，报收9853点；创业板指跌1.26%，报收1703点。两市成交额6429亿。

　　国债期货收跌，10年期主力合约跌0.15%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.01%。银行间现券收益率小幅上行，10年期国开活跃券190210收益率上行1bp报3.48%，10年期国债活跃券190006收益率上行1.29bp报3.0530%。

　　资金面方面，Shibor多数上行。隔夜品种大幅下行10.20bp报2.4510%，7天期上行1.70bp报2.6450%，14天期上行4.30bp报2.6830%，1个月期上行0.20bp报2.6790%。

　　【原油专题】

　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1911合约增仓0.28万手，收盘上涨1.7元或0.38%，报448.9元/桶。周三原油震荡冲高455之后回落，减仓最低至446下方，整体处在技术性走升阶段。美国上周库存降幅高于预期，提振油价走强，但随后滞涨回落。目前国际油价处在阻力位争夺阶段，此外今明两年需求下调，给市场带来一丝悲观。因此，操作上还是波段性买入为主，关注452附近气企稳情况，支撑关注443和438的位置。

　　燃油（FU2001）:今日增仓2.27万手，下跌26元或1.15%，报2237元/吨。周三燃料油冲高2287之后先抑后扬震荡运行。早盘增仓跳水至2237之后减仓回升，午后增仓再创日内新低，回落至10日均线附近，目前震荡涨势还在延续，还是关注2280平台的企稳情况，突破多单继续主动介入，下方支撑关注2200附近支撑。国际油价持坚运行，BDI指数维持高位，震荡攀升驱动存在。

　　沥青（BU1912）：今日增仓1.88万手，下跌42元或1.34%，报3092元/吨。周三沥青增仓冲高3164之后回落，减仓疲软运行至3124之后回升，处在高位震荡阶段，不过午后增仓之后杀跌至3086的位置，短线支撑下破之后，关注3070附近的近期低调点支撑，继续下破的话调整压力加深，黑色整体回落带来压力，同时均线压力有效，按照震荡思路参与。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2001）：今日增仓0.98万手，上涨2元或0.06%，报3481元/吨。周三螺纹钢夜盘震荡守住3458之后盘整交织在日内均线附近，午后增仓冲高3500下方之后减仓跳水，继续试探日内低点附近之后，尾盘减仓回升至3480附近。继续是处在处在压力位下方博弈，但是技术性走升行情延续的情况下，建议还是依托均线支撑买入为主，支撑在3430-3440附近。

　　热卷（HC2001）：今日增仓0.48万手，下跌7元或0.20%，报3515元/吨。周三热卷在3500附近继续获得支撑震荡走强至3537知乎回落，增仓博弈之下午后期价波动有所加大，尾盘价格站在日内均线上方，震荡两日小幅收阴，均线压力虽在但是抗跌性也较强，3500之上继续是多单低吸持有的思路，上方企稳突破3550-3560区间可主动部分介入多单。

　　铁矿（I2001）：今日增仓14.14万手，上涨5.5元或0.84%，报661元/吨。周三铁矿石震荡走升为主，午后冲高665之后快速回落，在646止跌之后尾盘也是快速回升，增仓博弈之下下午多空争夺也是较为激烈。不过在技术性支撑有效的情况下，多单是继续持有。收盘创近期新高之后，资金驱动力增强，高位关注700附近目标位争夺，低点支撑继续放在640附近。

　　焦炭（J2001）：今日增仓0.50万手，上涨14元或0.71%，报1975元/吨。周三焦炭低探1951之后减仓震荡攀升，早盘回踩1955上方之后继续走高，多头主动增仓介入的情况下，午后虽有波动但也是升至1978的近期高位。震荡涨势延续的情况下，多单是继续持有状态，依托5日均线的涨势，建议是低吸继续买入为主的思路。高位关注2000整数位附近争夺。

　　焦煤（JM2001）：今日增仓2.80万手，上涨12.5元或0.93%，报1350元/吨。周三焦煤增仓企稳于1335附近位置，多头主动增仓最高升至1361.5的位置，随后震荡回调之后盘整在日内均线1348附近。技术上也是震荡走升行情延续，依托5日均线买入为主。焦炭走强之后形成同舟共济效应，在自身限产且后期下游需求升温预期下，关注1350一线企稳之后的多单继续介入机会。

　　郑煤（ZC1911）：今日减仓0.01万手，上涨0.6元或0.10%，报591元/吨。周三动力煤减仓低探588之后走升，增仓回到590附近徘徊运行，在上行乏力的情况下，调整行情也是频频发生，不过在安全生产影响下，以及政策性供给收缩，期价也是存在下跌抵抗，不过需求高峰淡去，价格预计是盘整交错运行为主。交易上继续是关注590和587连个位置争夺，下破沽空，企稳买入的操作延续。波动不明朗的情况下，也可以选择暂时观望。

　　玻璃（FG2001）：今日增仓0.68万手，下跌1元或0.07%，报1424元/吨。周三玻璃增仓冲高1433之后回落，在1420附近止跌之后盘整运行在日内均线下方，日内黑色整体出现较大波动，自身也是冲到了此前高位区域，出现了滞涨之后，关注1415附近支撑情况，之上的话维持震荡趋强判断，下破多单暂时规避。高位阻力关注1440和1450的位置。

　　【农产品板块】

　　豆粕（M2001）：今日减仓3.06万手，下跌27元或0.94%，报2840元/吨。周三豆粕在2880附近震荡承压，早盘减仓跳水反弹力度不佳，午后增仓杀跌再创新低，技术性阻力有限效的情况下空单续持状态，再创新低的行情表明目前需求不佳发酵。接下来关注2800整数平台支撑，下破继续沽空，短线阻力放在2850-2860附近。

　　菜粕（RM2001）：今日增仓4.41万手，下跌30元或1.32%，报2244元/吨。周三菜粕在2280附近徘徊之后，早盘增仓下挫，反弹承压在日内均线附近之后，龙空头继续施压，尾盘最低至2230附近，接下来关注2200-2210支撑平台，注意减持的同时，破位继续跟空。此轮2350附近沽空以来获利颇丰，短线2250之下持空，高位压力5日均线。

　　豆油（Y2001）：今日减仓0.20万手，下跌0元或0.00%，报6066元/吨。周三豆油增仓企稳之后拉涨至6150附近后减仓快速回落，在夜盘震荡区间交织之后，尾盘最低至6042的位置，震荡运行下趋势线压力位沽空为主，下方关注6000整数位支撑，不破位减持，下破空单主动介入。

　　棕榈油（P2001）：今日增仓1.17万手，上涨52元或1.08%，报4848元/吨。周三棕榈油在4810附近守住之后震荡走升，早盘增仓拉涨至4886之后减仓回落至日内均线附近，相对豆油表现抗跌，震荡行情下饺建议是短线波段性参与，区间参考4700-4900，短线4800能够夯实的话存在震荡走升之势。进口棕榈油成本两日上行存在价格支撑。

　　郑油（OI2001）：今日减仓0.05万手，下跌27元或0.37%，报7351元/吨。周三菜油减仓震荡运行后，增仓快速回升至7410下方之后减仓走软速度也较快，尾盘最低至7330附近，继续交织在20日均线附近，重心下移之后7420-7430附近承压，下行调整行情延续，油脂强弱出现修复，棕榈油走强下豆油和菜油均承压。短线观望或轻仓参与空单。

　　苹果（AP1910）：今日减仓0.46万手，下跌58元或0.68%，报8475元/吨。周三苹果增仓大跌至8306之后减仓持续性震荡走高，最好升至8531的位置，大幅波动的情况下，8380企稳之后减仓较多，在空头趋势性仍存的情况下，关注8500附近争夺，之下空单逢高可继续介入，但同样控制好止损和回撤，9100附近空下来的单子，自以及8800破位的跟进整体获利颇丰。

　　红枣（CJ2001）：今日增仓0.32万手，下跌295元或2.75%，报10430元/吨。周三红枣增仓震荡之后也是增仓跳水跌破了10500的支撑，创10335的新低，空单继续持有的同时，10500之下逢高可继续空单介入，接下来关注10000整数位支撑，苹果下挫有拖累作用，且资金也出现了切换。

　　白糖（SR2001）：今日增仓0.60万手，上涨47元或0.86%，报5524元/吨。周三白糖在5460附近企稳回升，上午增仓拉涨之后最好至5532的位置，午后高位持坚运行，重新来到5500上方，近期低点平台守住之后，关注进一步上行推动，整体形成高位震荡概率升高，多单注意逢高减持，关注5450-5560区间建议机会。

　　【化工板块】

　　甲醇（MA2001）：今日减仓3.82万手，下跌2元或0.09%，报2245元/吨。周三甲醇减仓震荡冲高2263之后回落，低探2233之后再度回到2250附近，由于目前也是处在60日均线压制，震荡涨势受阻，操作上继续关注2220附近支撑，之上多单继续持有，均线压力2270附近突破继续跟进。现货提涨信心较好存在提振。

　　PP（PP2001）：今日减仓1.06万手，上涨16元或0.20%，报8124元/吨。周三夜盘聚丙烯在8090守住之后震荡走升，午后增仓冲至8148之后减仓回落，整体实是在均线上方运行，短线平台关注8060的位置，之上的话还是维持偏强判断。上方关注8200附近的企稳情况，突破多单继续主动跟进，否则逢高部分减持。塑料减仓盘整在20日均线，震荡走升情况下关注均线企稳多单介入。

　　PTA（TA2001）：今日增仓4.47万手，下跌68元或1.31%，报5122元/吨。周三在5212受阻回落，增仓弱势徘徊之后，早盘PTA增仓跳水至5100下方，最后减仓走升力度不佳，短线突破失败之后，在5300附近阻力再度有限，重拾盘整之后关注5050附近平台支撑，福海创450万吨装置进一步提升负荷施压，但下游旺季和中美经贸利空减弱，还是关注支撑附近守住的低吸机会，破位也反手顺资金势。

　　橡胶（RU2001）:今日减仓0.90万手，下跌55元或0.46%，报12000元/吨。周三橡胶震荡跳水至11930之后增仓缓慢回升，升势转为盘整之后，持续性在考验11880附近的短线支撑，之上的话维持反弹判断，下破注意空单减持或暂时离场，供需没有显著改善之前还是按照波段性参与思路。20号胶我们还是关注10000整数支撑，技术性走强稳住的话存在预期涨势。

　　【有色板块】

　　沪镍（NI1911）：今日减仓0.48万手，下跌90元或0.06%，报144000元/吨。周三沪镍震荡运行之后减仓回落至141850的低位，尾盘止跌之后增仓回升至144290的日内高点。连续两日走强之后，盘面出现了滞涨，多头主动给增仓的力度降低，高位形成盘整走势，不过在供给端的利多刺激之下，14万整数位之上我们维持趋强判断，在波动不大的情况下，波段性日内参与为主，主动买入和卖出风险均存在，中秋节邻近控制好仓位。

　　沪锌（ZN1911）：今日增仓1.54万手，上涨240元或1.26%，报19265元/吨。周三沪锌增仓持续性拉涨，最高升势19305的新高位置，在18880支撑守住有效的情况下，多单是继续持有的，60日均线企稳且创新高之后，多单可继续主动介入，短线关注19100附近支撑，之上多单持有并可低吸主动介入。技术性升势延续的情况下，操作上是以做多为主。

　　沪铝（AL1911）：今日增仓0.85万手，上涨60元或0.42%，报14415元/吨。周三沪铝也是增仓震荡走高的行情，最高升至14425的位置，技术上震荡升势行情延续，操作上也是建议主动低吸买入为主。高位关注14440企稳多单主动加仓操作。不过，整体波动较小，且没有趋势性放量快速拉涨，节奏上还是波段性低吸较为合适。

　　沪金（AU1912）：今日减仓0.60万手，上涨1.1元或0.32%，报345.95元/克。周三沪金增仓冲高348下方之后回落，减仓调整至开盘价格附近之后，早盘再度企稳震荡回升，持续性下跌之后空头主动离场，在343附近没有形成进一步下行冲击，不过整体还是要关注350附近的企稳情况，未能站上的情况下，下行调整走势或将延续，不过在跌势放缓之后还是关注空单谨慎参与，长期看多之下，波段性沽空降低仓位。

　　【风险揭示】

　　分析师：

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

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　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。