云数据：沙特供给恢复引发原油大跌

　　【行情回顾】

　　文华商品指数减仓27万手，下跌0.23报151.41点。文华商品指数受原油大跌影响减仓跳水之后低位震荡运行，早盘增仓下探之后止跌企稳震荡走升。原油板块领跌，其次是化工板块跌幅居首，软商品整体也是跌幅较大，油脂链高位回落较为明显。黑色震荡回升情况下，没有延续前两日的跌势，有色板块整体也是在20日均线附近止住了跌势，格局在油价风格切换之后发生了转变。贵金属整体继续是窄幅盘整为主，风险犹存的情况的下，以及美联储高概率加息在即，市场对金银的青睐度未能再度滑坡。总体上，是工业品跌幅显著高于农产品(000061,股吧)的走势，不过在跌势消化之后均有一定回升，关注商品指数整体在151点平台附近的上行支撑。

　　商品指数沉淀资金1065.19（-10.86）亿元，其中：黑色流入1.26亿元、有色流入2.15亿元、化工流出11.43亿元、贵金属流入1.41亿元。铁矿增仓8.14万手，玻璃增仓1.26万手；燃油减仓8.03万手，PTA减仓7.13万手。领涨品种苹果和红枣，领跌甲醇，乙二醇。

　　股债方面：周三（9月18日），沪深两市小幅高开，日内缩量窄幅震荡。早盘茅台(600519)带领白酒及部分消费白马上攻企稳指数，午后游戏和部分手机产业链个股开始发力，但金融科技为主的计算机板块仍未回暖，场内个股涨跌互半，市场静待外围市场晚间消息。

　　截至收盘，上证指数收涨0.25%报2985.66点，深证成指涨0.31%报9753.31点，创业板指微涨0.08%报1679.31点，万得全A涨0.27%。两市缩量成交4872亿元，为8月29日以来首次成交低于5000亿元。北向资金在昨日中断连续12日净流入后，今日单边净流入39.21亿元。

　　国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.28%，5年期主力合约跌0.13%。银行间现券收益率明显上行，10年期国开活跃券190210收益率上行2.73bp报3.5925%，10年期国债活跃券190006收益率上行2bp报3.1250%。

　　【原油专题】

　　周二油价依然宽幅震荡，市场试图交易沙特复产和储备油释放的消息。晚上沙特官方称全部产量将在2-3周内恢复，目前已经恢复大部分产量。由于快于预期，油价应声大跌，笔者认为投资者更应该关注未来美伊关系的进展。API库存意外增长，进一步推动油价下跌，正如我们预期的，受出口下降影响，短期库存增长利空油价，但中期去库存拐点临近。

　　油市资讯：1. 沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹表示，原油供应已经恢复此前水平，在过去两天的时间内，沙特的石油产出恢复的程度就超过了一半，沙特9月份将向自己的客户足量供应石油。沙特阿美总裁表示，目前Abqaia工厂的产油量为200万桶/日；正逐步提升Khurais的石油产出；将在本月底完成恢复原油产量需要的所有活动；无人机袭击沙特石油设施的事件发生后不到七个小时就扑灭了大火。2. 美国总统特朗普称，不认为有必要释放紧急战略原油储备；油价并没有走高太多。3. API报告称，美国上周原油库存增加59.2万桶至4.225亿桶；美国上周原油进口增加12.9万桶/日至690万桶/日。

　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1911合约增仓0.21万手，下跌19.3元或3.94%，报470.6元/桶。INE原油夜盘伊始出现大跌，最低至465之后增仓回暖承压在480附近之后减仓回落继续维持低位震荡运行，白盘在减仓下震荡微幅走升，国际油价大跌之后，涨幅也是出现明显消化，短期技术上INE原油在480附近反向形成压力，低点关注460附近争夺，继续下行的话阶段性空单建议主动介入，供给端的影响在持续性弥补之后，价格存在继续回补事件型影响下的跳空缺口。布伦特原油仍旧较事故此前有4美元的涨幅，在事态平息之后恐将还是存在回落压力，关注供应的增量。

　　INE原油指数沉淀资金26.05亿（+0.74）亿，持仓量55484（+3806）手，成交50万手，投机度9.13↑。

　　燃油（FU2001）:今日增仓0.6万手，收盘下跌4元或0.18%，报2203元/吨。周三燃料油高位在2500下方盘整之后减仓跳水，持续性走软之后，上午最低至2355的位置，随后是震荡回升的走势，多单我们提示在2450附近下破离场，目前是考验2350附近的平台支撑，从急剧调整行情来看，2400未能继续夯实之前，在油价供应紧张出现缓和之后，存在继续下行调整驱动，多单还是谨慎再入场，阶段性的逢高沽空介入。

　　沥青（BU1912）：今日增仓4.9万手，收盘下跌48元或1.55%，报3042元/吨。周三沥青在3300上方盘整之后也是在油价轰塌之后跳水，持续性减仓之下早盘最低至3154的位置，随后震荡小幅企稳上行，高位3270下破之后的强势上涨行情打破，重新回落至3170附近平台之后险险守住，在旺季推动未能来临之前，原油成本端继续下行施压的话，则注意短线空单的入场机会。短线关注3200-3210区间压力争夺。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2001）：今日减仓4.97万手，下跌40元或1.13%，报3493元/吨。螺纹钢尾盘出现跳水行情，尤其是尾盘减仓迹象明显。期价跌破了3495附近的重要支撑，日线来看期价破坏了上涨形态，收盘跌破了重要的支撑之后，如果夜盘继续下跌的话，那么螺纹转入弱势阴跌的可能性较大。但是需要关注的是一但期价收复平台，不宜过分看空。日内围绕3495附近的颈线采取上多下空的策略。

　　热卷（HC2001）：今日增仓0.45万手，下跌19元或0.54%，报3510元/吨。热卷今日收盘再次报收阴线，日线已经出现3连阴，走势明显弱于螺纹钢，建议投资者继续背靠3544附近的压力位布局空单，期价还有下跌的空间。夜盘关注下3494附近的重要支撑，一但跌破此支撑形成加速的概率大增，这也有可能带动螺纹的走弱行情。如果跌至此支撑启稳，那么空单也要注意减仓防止反弹行情出现。

　　铁矿（I2001）：今日增仓8.14万手，下跌4.5元或0.68%，报661元/吨。铁矿石在减仓回落至658之后止跌回升，午后重新站上665-670区间之后，技术性涨势延续，同时在10日均线支撑有效的情况下，剩余多单继续持有。日线级别升势行情走旺季逻辑，不过高位也要关注，690-700阻力争夺。

　　焦炭（J2001）：今日减仓0.58万手，上涨5元或0.25%，报1979元/吨。焦炭今日保持横盘震荡的走势，盘中尝试突破1998附近的压力位失败，尾盘小幅回落。建议投资者背靠1998附近的压力位轻仓布局空单，黑色板块今日走势偏弱，期价一但跌破1958附近的支撑的话，有可能出现加速回调的走势。

　　焦煤（JM2001）：今日增仓0.23万手，下跌12元或0.89%，报1334元/吨。焦煤周三再次出现大幅下跌的行情，期价跌破1344附近的重要支撑之后继续加速，已经打破上涨形态，出现拐点信号。建议投资者背靠1344附近的压力位开始反弹布局空单，焦煤日线级别再次转入下跌势，多单暂时回避。

　　郑煤（ZC1911）：今日增仓0.01万手，下跌1.4元或0.24%，报587.4元/吨。动力煤继续震荡运行，关注580-590的区间交易机会，支撑有效的情况下，建议是低吸买入为主。11月波动在584-590区间，短线参与为主。

　　玻璃（FG2001）：今日增仓1.26万手，上涨1元或0.07%，报1454元/吨。玻璃在1450附近支撑有效，守住了5日均线附近，高位震荡走势，建议低吸买入。关注多空在均线和1450附近的争夺，进一步夯实上行的话，多单主动介入的思路依旧不变。

　　【农产品板块】

　　豆粕（M2001）：今日减仓1.16万手，上涨4元或0.14%，报2863元/吨。周三豆粕延续震荡走升的行情，不过在没有量能推动的情况下，期价短期也不具备大幅拉涨的行情。建议投资者采取轻仓试多的策略，止损放在2838附近。豆粕下个阻力位在2880附近，突破此压力位继续走升的概率才会增加。而突破失败多单注意止赢离场，期价可能再次出现回落的走势。

　　菜粕（RM2001）：今日减仓0.25万手，上涨5元或0.22%，报2265元/吨。周三菜粕的走势明显弱于豆粕，建议投资者围绕5均线的支撑采取上多下空的策略。菜粕下个压力位在2285附近，目前来有筑底的迹象，蓄势情况下，投资者还是盘中多关注下资金流入流出对行情的影响。

　　豆油（Y2001）：今日减仓2.08万手，下跌80元或1.29%，报6138元/吨。周三豆油保持高位震荡的行情，期价受到国际原油大幅下跌的影响，没有延续强势反弹行情。建议投资者围绕6112附近的颈线支撑，采取上多下空的操作策略。

　　棕榈油（P2001）：今日减仓2.33万手，下跌128元或2.55%，报4888元/吨。周三棕榈油大幅回落，波动较大。不过从日线来看棕榈油依旧处于震荡走升的形态，今日减仓为主。建议投资者重点关注下4890附近的平台支撑，如果下破的话那么棕榈油还有回调的空间，下方支撑在4830附近。反之期价在4890附近启稳那么棕榈油具备再次走升的可能，盘中的节奏投资者一定要把握好。

　　郑油（OI2001）：今日减仓0.28万手，下跌23元或0.31%，报7343元/吨。周三郑油处于弱势盘整的行情，目前的形态建议投资者还是保持偏空的思路对待。背靠7412附近的压力位采取反弹抛空的操作策略。在没有创出近期新低之前，不建议投资者采取追空。

　　苹果（AP2001）：今日减仓0.33万手，上涨86元或1.03%，报8400元/吨。周三苹果保持底部震荡的走势，在没有多头资金主动增仓的情况下，短期很难出现大幅拉涨的行情。今日收盘如果期价站上5均线的话，建议有空单的投资者注意减仓或者止赢。苹果很有可能在7870-8125这个区间形成震荡。如果没有持仓的投资者可以采取高抛低吸的操作思路。

　　红枣（CJ1912）：今日减仓0.15万手，上涨15元或0.14%，报10505元/吨。周三红枣缩量的情况下走出小幅反弹的行情，目前来看依旧承压于60日线附近的压力位。建议投资者采取日内短线试单的策略，如果期价能够增仓突破60日线的阻力位，多单可以轻仓跟进。突破失败的话红枣仍然面临继续寻底的风险。

　　白糖（SR2001）：今日减仓1.51万手，下跌55元或1.00%，报5424元/吨。周三白糖延续下跌的走势，期价在周二尝试突破前期高点失败的情况下持续性下行，目前开始考验5428附近的平台支撑。上涨形态被破坏之后，期价陷入震荡阶段。建议投资者在5428-5480这个区间采取高抛低吸的操作策略。如果期价跌破5428附近的支撑，期价再次转入下跌趋势，空单可以顺势跟进。

　　【化工板块】

　　甲醇（MA2001）：今日减仓6.19万手，下跌84元或3.51%，报2306元/吨。周三甲醇同样受到国际原油大幅下跌的带动结束了本轮强势反弹的行情。今日一根阴线就已将前两个交易日的涨幅吞没。上涨的节奏被破坏，建议投资者关注下5均线的支撑作用，5均线支撑有效那么不过分看空，启稳之后震荡走升的概率依然较大。如果支撑失败，那么日内可以轻仓试空，下个重要支撑在2264附近。

　　PP（PP2001）：今日减仓2.91万手，下跌131元或1.55%，报8299元/吨。周三PP减仓的情况下出现了大幅回落的走势，但是日线来看期价依旧处于上涨形态中的回调阶段，并没有破坏嗓子形态。建议投资者依托5均线的支撑继续保持低吸买入的策略。如果期价能够突破8386附近的压力位继续上涨的概率大大增加。

　　PTA（TA2001）：今日减仓7.14万手，下跌148元或2.75%，报5238元/吨。周三PTA大幅减仓的情况下出现大幅下跌的走势，但是日线来看TA的重心依旧在上移阶段。建议投资者重点关注下5226附近的支撑，如果支撑有效，那么启稳之后建议继续轻仓布局多单，盘中需要关注下国际原油的走势，如果外盘持续性下跌的话，那么多单还是要回避。

　　乙二醇（EG2001）：今日减仓2.48万手，下跌239元或4.49%，报5083元/吨。乙二醇受到国际原油的影响，减仓大幅下跌，将昨日的大阳线吞没之后继续下行，盘中接近跌停板。不过日线来看期价仍然处于涨势阶段，只不过今日振幅较大。建议投资者关注下周一的跳空缺口，回补缺口之后如果启稳的话，建议投资者开始轻仓布局多单。

　　橡胶（RU2001）:今日减仓0.76万手，下跌155元或1.29%，报11905元/吨。周三橡胶减仓回落，期价再次测试了11880附近的平台支撑。目前来看这个平台的支撑还是有效的，但是没有资金介入的情况下，短期上涨的概率也不大。建议投资者保持震荡的思路，11880-12210这个区间采取高抛低吸的操作策略。

　　【有色板块】

　　沪镍（NI1911）：今日减仓0.18万手，上涨1410元或1.04%，报136520元/吨。周三沪镍小幅增仓，出现反弹行情。日线来看期价也触及到趋势线的重要支撑，空头没有继续杀跌的迹象。高位空单建议减仓保护利润。日内关注下138120附近的压力位，一但突破此压力位那么触底形成反弹的概率较大。突破失败的话期价还有可能试探133700附近的趋势线支撑。

　　沪锌（ZN1911）：今日增仓0.27万手，上涨15元或0.08%，报19125元/吨。周三沪锌保持震荡的走势，期价再次考验60日线的支撑作用，日内在19000整数关口之上保持偏多的思路。跌破此支撑多单暂时回避，沪锌还将弱势回落寻支撑。

　　沪铝（AL1911）：今日减仓0.32万手，下跌25元或0.18%，报14215元/吨。周三沪铝减仓的情况下延续弱势阴跌的走势，建议投资者保持偏空的思路，如果期价跌破14170附近的支撑，那么期价有可能出现加速下跌的走势，这个位置需要投资者在盘整重点关注下。没有下破之前弱势震荡的行情还将保持。

　　沪金（AU1912）：今日增仓0.10万手，上涨1.55元或0.45%，报346.5元/克。黄金在345.65-347.80区间窄幅波动，冲高之后减仓再度震荡回落，白盘减仓下是持续性走软的格局。风险资产回落之后，原油系受到强烈追捧，黄金的涨势驱动还是欠佳，但在地缘风险因素下，金价的避险能力还是毋庸置疑的，技术上343不下破的话建议是关注轻仓布局多单的机会，上方在350未能夯实企稳之前整体受抑制。白银也是低位弱势波动，关注4350-4500区间争夺，继续下破的话多单还是谨慎进入。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。