作为“上承油煤，下接橡塑”的重要化工原料，苯乙烯
期货9月26日在
大商所挂牌上市。上市运行7个交易日以来，苯乙烯期货价格走势符合预期，市场结构较为合理，价格信号功能初显。
据了解，从9月26日上市至10月11日，苯乙烯期货单边成交量19.39万手，成交额77.66亿元，日均持仓量1.48万手。产业企业和机构投资者参与苯乙烯期货交易热度较高，其中法人客户日均持仓占比36.1%，市场结构较为合理。
从价格走势来看，一德期货分析师张丽表示，苯乙烯期货上市7个交易日以来，整体呈振荡下行趋势，基本符合大投产背景下的市场预期。苯乙烯上市首日，运行平稳，交投良好，收盘价略高于挂牌价56元/吨。第二个交易日，在港口库存积增、上游纯苯市场偏弱、国庆节前
现货成交不足等因素的共同影响下，苯乙烯期货价格跟随现货价格下行近120元/吨，基差变动不大。国庆节后，原料端纯苯价格大幅下跌，苯乙烯期货价格跟随现货价格持续走低，基差持续收窄，主力合约最低价格触及成本附近。
隆众资讯苯乙烯分析师张雪梅认为，苯乙烯期货2005合约从8000元/吨的基准价跌至7800元/吨左右，走势符合市场预期。价格下跌的原因是近期原料端的纯苯、乙烯价格下跌，乙烯进口量也更多，同时下游进入需求淡季，影响价格变化。
苯乙烯期货运行以来，市场参与度较高，整体运行平稳，月间价差呈现“近高远低”形态，与基本面“现货强、预期弱”的表现一致，体现苯乙烯期货具备合理定价能力。“从未来价格走势来看，浙江石化120万吨和
恒力石化(
600346,
股吧)72万吨苯乙烯项目或在四季度投产，未来在过剩预期下的苯乙烯价格易跌难涨。”浙商期货分析师施寒剑对期货日报记者表示。
“苯乙烯期货上市以来，价格运行和成交状况与现货市场基本一致，显示出参与者的理性交易心理和与现货产业的良好互动。期货价格波动范围合理，价格走势良好地反映了远期基本面。”中化石化销售有限公司资源与贸易部副总经理孙辉表示，苯乙烯期货上市丰富了国内苯乙烯商贸企业的经营实现渠道和避险的方式，产业企业可以通过观测现货、远期、期货之前的价差结构，分析市场供需矛盾，积极参与期货市场进行套期保值，对冲风险，提前锁定苯乙烯上下游产品的加工利润。
他说，受货源集中到港以及下游节后需求疲软因素影响，商业库存近期不断增加，现货市场价格承压下行，跌幅超过期货价格，但期现价差仍在合理区间。
近年来，国内的苯乙烯产能不断上涨，下游消费同样呈增长趋势，但下游增速整体相对产能增速较缓，市场面临调整变化，存在一定价格风险。张雪梅说，苯乙烯期货上市后，产业客户可以利用期货工具，做好原料和成品价格风险管控。采购销售定价机制也有望逐渐转移到期货定价的模式上。
南通化工轻工公司副总经理周军则坦言，产业客户对苯乙烯期货的了解和参与程度将会逐步提高。“很多企业对期货工具还不很熟悉。苯乙烯期货上市只有短短数日，市场对期货工具还在学习阶段，熟练运用尚需一段时日。不过，苯乙烯期货可以进行滚动交割，减少潜在的交割风险和压力，相信随着第一次交割的到来，实体企业参与期货交易的需求会增多。”
（责任编辑：陈状 ）
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